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主機(jī)廠對(duì)于電池業(yè)務(wù)的布局加深，也將在未來一段時(shí)間內(nèi)對(duì)電池企業(yè)帶來新的挑戰(zhàn)。

近日，A股上市公司企業(yè)陸續(xù)披露三季報(bào)，多家電池公司Q3業(yè)績(jī)不俗。

今年以來，中國(guó)新能源(600617)汽車市場(chǎng)的持續(xù)火熱，直接拉動(dòng)了動(dòng)力電池行業(yè)的景氣程度。

寧德時(shí)代（300750）、國(guó)軒高科(002074)（002704）、億緯鋰能(300014)（300014）、欣旺達(dá)(300207)（300207）、孚能科技（688567）等一二線上市電池企業(yè)都在第三季度創(chuàng)下單季度營(yíng)收新高。

同時(shí)，上半年受制于原材料價(jià)格上漲而導(dǎo)致動(dòng)力電池企業(yè)“增收不增利”的情況，也在第三季度出現(xiàn)反轉(zhuǎn)。多家企業(yè)盈利修復(fù)明顯，凈利潤(rùn)較上年同期翻番，其中，欣旺達(dá)第三季度凈利潤(rùn)增長(zhǎng)超過500%。

從新能源汽車的發(fā)展?jié)摿砜?，?dòng)力電池企業(yè)有望進(jìn)一步擴(kuò)大自身的營(yíng)收規(guī)模。除了技術(shù)創(chuàng)新之外，積極擴(kuò)充產(chǎn)能、挖掘潛在訂單，是電池企業(yè)目前競(jìng)爭(zhēng)的焦點(diǎn)。但材料價(jià)格仍然將是影響整個(gè)行業(yè)利潤(rùn)率的關(guān)鍵，而目前材料價(jià)格并沒有任何回調(diào)的訊號(hào)，反而是持續(xù)刷新高位。

上海鋼聯(lián)10月31日發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，部分鋰電材料報(bào)價(jià)上漲，電池級(jí)碳酸鋰漲2500元/噸，均價(jià)報(bào)56.15萬元/噸，工業(yè)級(jí)碳酸鋰漲2000元/噸，均價(jià)報(bào)54.70萬元/噸，創(chuàng)歷史新高。

受原材料價(jià)格上漲的影響，更多整車企業(yè)開始更加積極地布局電池業(yè)務(wù)，有的主機(jī)廠甚至開始自己買“礦”。主機(jī)廠對(duì)于電池業(yè)務(wù)的布局加深，也將在未來一段時(shí)間內(nèi)對(duì)電池企業(yè)帶來新的挑戰(zhàn)。

受原材料價(jià)格上漲的影響，更多整車企業(yè)開始更加積極地布局電池業(yè)務(wù)。視覺中國(guó)

修復(fù)盈利能力

第三季度，寧德時(shí)代(300750)營(yíng)業(yè)收入973.69億元，同比大增232.47%，歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)94.23億元，同比增長(zhǎng)188.42%。創(chuàng)下了寧德時(shí)代最高的單季營(yíng)收和凈利潤(rùn)水平。

今年前三季度，寧德時(shí)代實(shí)現(xiàn)營(yíng)收2103.40億元，同比增長(zhǎng)186.72%；凈利潤(rùn)175.92億元，同比增長(zhǎng)126.95%。

在動(dòng)力電池材料價(jià)格居高不下的情況下，寧德時(shí)代展現(xiàn)出供應(yīng)鏈體系實(shí)力以及強(qiáng)勢(shì)的市場(chǎng)議價(jià)能力。

今年一季度，寧德時(shí)代營(yíng)收486.8億元，大增153.97%，但凈利潤(rùn)下滑了23.62%，單季利潤(rùn)只有14.93億元。但是，隨著第二季度寧德時(shí)代開始調(diào)整價(jià)格，盈利能力快速回升，原材料價(jià)格上漲對(duì)利潤(rùn)的影響已經(jīng)明顯下降。

從二、三季度的財(cái)務(wù)表現(xiàn)來看，寧德時(shí)代過去多年在產(chǎn)業(yè)鏈中奠定的市場(chǎng)位置非常穩(wěn)固，能夠?qū)⑸嫌蔚某杀旧蠞q的壓力傳導(dǎo)給下游主機(jī)廠。

“今年新能源汽車的增長(zhǎng)速度超出預(yù)期，而寧德時(shí)代的產(chǎn)能非常緊俏，而且生產(chǎn)和物流都受到了疫情的一些影響，主機(jī)廠都排隊(duì)等著要‘電芯’。如果沒有定下新的價(jià)格，就不給配電芯，車企也只能被動(dòng)接受，并沒有多大的議價(jià)空間。”10月30日，一家中國(guó)新能源車企從業(yè)人員告訴21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者。

事實(shí)上，價(jià)格上漲的不僅僅是寧德時(shí)代，幾乎所有的電池企業(yè)都陸續(xù)從去年下半年到今年一二季度根據(jù)材料價(jià)格上漲的幅度調(diào)整價(jià)格，有的動(dòng)力電池企業(yè)甚至調(diào)整過數(shù)次價(jià)格。

電池級(jí)碳酸鋰從去年的5萬元/噸飆漲至年初近45萬元/噸之后，雖價(jià)格仍在增長(zhǎng)，但整體上增長(zhǎng)的幅度已經(jīng)不再夸張，動(dòng)力電池企業(yè)在調(diào)整完價(jià)格之后，利潤(rùn)空間的變化區(qū)值也在一定的預(yù)測(cè)范圍內(nèi)。

從全行業(yè)的情況看，除了擁有更高議價(jià)能力的行業(yè)龍頭寧德時(shí)代以外，眾多二線電池企業(yè)在應(yīng)對(duì)材料價(jià)格上漲沖擊后也獲得了積極成效。

億緯鋰能Q3實(shí)現(xiàn)營(yíng)收93.57億元，同比增長(zhǎng)91.43%；歸母凈利潤(rùn)為13.06億元，同比增長(zhǎng)81.18%。

億緯鋰能盈利能力的持續(xù)修復(fù)，離不開其積極布局上游供應(yīng)鏈。億緯鋰能在財(cái)報(bào)中表示，公司強(qiáng)化供應(yīng)鏈管理，積極開展上游供應(yīng)鏈布局。持續(xù)推進(jìn)與上游公司的深度戰(zhàn)略合作，通過與上游公司設(shè)立合資公司的方式，實(shí)現(xiàn)戰(zhàn)略協(xié)同，一方面確保原材料的穩(wěn)定供應(yīng)，另外一方面降低原材料的采購(gòu)成本。

國(guó)軒高科的盈利能力也在恢復(fù)：第三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入57.88億元，同比增長(zhǎng)166%，分別較第一季度、第二季度增長(zhǎng)48%、23%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為8556萬元，同比增長(zhǎng)355%，分別較第一季度、第二季度增長(zhǎng)166%、164%。

欣旺達(dá)第三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)收148.66億元，同比增長(zhǎng)50.14%，但凈利潤(rùn)大漲504.79%至3.16億元。

背靠奔馳的孚能科技第三季度雖然出現(xiàn)虧損，但全年的累計(jì)虧損也在收窄?！叭径雀呙蛻舸_認(rèn)收入占比相較二季度回落，導(dǎo)致三季度經(jīng)營(yíng)虧損?！辨谀芸萍急硎?。前三季度孚能科技共虧損2.8億元，較去年同期減少約三成。

布局上游、擴(kuò)張產(chǎn)能

動(dòng)力電池行業(yè)即將進(jìn)入TWh時(shí)代，對(duì)中國(guó)動(dòng)力(600482)電池企業(yè)而言，一方面，既要積極布局上游保障供應(yīng)鏈的穩(wěn)定；另一方面，也要持續(xù)提升產(chǎn)能，與更多車企達(dá)成深度合作。

事實(shí)上，今年以來，一二線電池廠都在密集布局上游。相較已經(jīng)在幾年前開始在全產(chǎn)業(yè)鏈條中加大投資的寧德時(shí)代，二線電池企業(yè)今年的動(dòng)作更加密集和頻繁。

9月27日，億緯鋰能公告擬8億元收購(gòu)瑞福鋰業(yè)20%股權(quán)，加碼鋰電材料布局；9月27日晚，億緯鋰能宣布向貝特瑞（四川）新材料科技增資8.84億元，計(jì)劃在2024年6月30日前建設(shè)形成年產(chǎn)10萬噸鋰電池負(fù)極材料一體化產(chǎn)能；10月20日，公司公告向荊門新宙邦(300037)增資，持有股權(quán)比例從20%上升到30%，荊門新宙邦的電解液產(chǎn)品將優(yōu)先保障公司在荊門市投資建廠的需求。

10月26日，孚能科技發(fā)布公告稱，公司與振華新材簽訂了戰(zhàn)略合作協(xié)議。協(xié)議就三元正極材料的采購(gòu)與合作、鈉電池正極材料合作、廢料及廢舊電池回收、鋰資源的共同開發(fā)方面達(dá)成了一致。此外，孚能科技還和昆明市和國(guó)電電力(600795)云南新能源達(dá)成合作，涉及鋰資源、產(chǎn)業(yè)孵化、電池回收等領(lǐng)域。

產(chǎn)能方面，今年以來，多家電池企業(yè)按照原定規(guī)劃產(chǎn)能加速布局，同時(shí)，除了國(guó)內(nèi)之外，也在積極拓展海外業(yè)務(wù)。

寧德時(shí)代此前在半年報(bào)中披露，今年上半年電池產(chǎn)能達(dá)154.25GWh，產(chǎn)能利用率為81.25%，在建產(chǎn)能為100.46GWh。根據(jù)寧德時(shí)代此前的規(guī)劃目標(biāo)，寧德時(shí)代計(jì)劃在2025年將產(chǎn)能提升至670GWh。

寧德時(shí)代和國(guó)軒高科在歐洲的工廠相繼落地，中國(guó)電池企業(yè)開始在歐洲市場(chǎng)與日韓電池廠及歐洲本土電池企業(yè)直接競(jìng)爭(zhēng)。

近期，國(guó)軒高科公布了兩個(gè)電池?cái)U(kuò)建項(xiàng)目。10月26日，國(guó)軒高科公告，擬在安徽省合肥新站高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)開發(fā)區(qū)投資建設(shè)國(guó)軒新站年產(chǎn)20GWh動(dòng)力電池項(xiàng)目，投資總金額為67億元；擬在柳州新增投資建設(shè)年產(chǎn)10GWh動(dòng)力鋰電池生產(chǎn)基地，投資總金額約48億元。根據(jù)國(guó)軒高科未來規(guī)劃，2022年產(chǎn)能突破100GWh、2025年擬突破300GWh。

當(dāng)然，努力擴(kuò)張的電池企業(yè)們，并非沒有潛在的風(fēng)險(xiǎn)。

上汽集團(tuán)董事長(zhǎng)陳虹、廣汽集團(tuán)(601238)董事長(zhǎng)曾慶洪都曾在公開場(chǎng)合直言不諱地稱，車企在給電池企業(yè)打工。這也將主機(jī)廠和電池企業(yè)這一對(duì)親密的合作伙伴之間的利益矛盾擺到臺(tái)前。

事實(shí)上，由于新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈的利益分配不均衡，越來越多的主機(jī)廠開始將觸角向中上游延展，旨在增強(qiáng)產(chǎn)業(yè)鏈話語權(quán)，保障電池供應(yīng)及降本增效。

當(dāng)然，從技術(shù)積累來看，電池企業(yè)仍然存在著很多優(yōu)勢(shì)，但未來主機(jī)廠加速布局電池業(yè)務(wù)，是否會(huì)讓整個(gè)行業(yè)向著垂直整合的模式發(fā)展，對(duì)電池企業(yè)而言無疑將是重要的考驗(yàn)。

（作者：左茂軒 編輯：張明艷）

關(guān)鍵詞： 寧德時(shí)代