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降價促銷是一場以價換量的游戲，市場瞬息萬變，誰的抗壓能力最強(qiáng)？

貝殼財(cái)經(jīng)記者梳理發(fā)現(xiàn)，2022年上半年整車業(yè)務(wù)毛利率超過10%的企業(yè)有3家，其中長安汽車(000625)的整車業(yè)務(wù)毛利率最高，達(dá)19.7%，平均單車毛利9354.21元。2022年上半年，比亞迪(002594)、江鈴汽車(000550)平均單車毛利超過萬元，對“價格戰(zhàn)”的承壓能力較強(qiáng)。

傳統(tǒng)車企的規(guī)模優(yōu)勢可覆蓋銷售、研發(fā)等其他成本，從而減輕價格戰(zhàn)帶來的經(jīng)營壓力。廣汽整車業(yè)務(wù)毛利率為2.9%，2022年上半年銷量達(dá)114.99萬輛，整體歸母凈利潤達(dá)57.5億元，相比上年同期增長32.6%。

企業(yè)盈利能力不強(qiáng)的情況下，降價促銷增加經(jīng)營壓力。在降價車企中，有4家企業(yè)2022年上半年歸母凈利潤出現(xiàn)下滑，其中東風(fēng)汽車(600006)歸母凈利潤下滑最快。受到電池、原材料的上漲，銷量下降等多重因素影響，2022年東風(fēng)汽車歸母凈利潤下降80%，經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量從年初的9.8億元下降至4.94億元。

除了車企官方推出的促銷活動，各地經(jīng)銷商也正加大降價補(bǔ)貼活動力度。東莞證券預(yù)測，在汽車市場需求恢復(fù)緩慢、國六換代臨近以及經(jīng)銷商補(bǔ)庫后庫存壓力較大等多方面因素下，汽車價格競爭愈發(fā)激烈，主動去庫存背景下短期銷量有望回暖。

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