搜狗昨日發(fā)布公告，宣布騰訊向搜狗發(fā)出初步非約束性收購(gòu)要約，騰訊有意以9美元/ADS的價(jià)格收購(gòu)搜狗剩余股份。

一旦私有化完成，搜狗成騰訊的一家私人間接全資子公司，且從紐交所退市。

此次搜狗私有化，對(duì)搜狗、搜狐、騰訊來(lái)說(shuō)，是三方共贏。

隨著移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代到來(lái)，字節(jié)跳動(dòng)、阿里紛紛發(fā)力搜索，搜狗在當(dāng)前的搜索格局中越來(lái)越被邊緣化，而微信的搜索需求其實(shí)越來(lái)越多，但搜索體驗(yàn)非常差，一旦騰訊整合搜狗，就彌補(bǔ)了微信移動(dòng)端的缺陷，放大了彼此之間的價(jià)值。在移動(dòng)搜索市場(chǎng)，還可以搶占不小的市場(chǎng)份額。

對(duì)搜狐來(lái)說(shuō)，也有多方面的好處：具體有幾點(diǎn)：

1，搜狐將一次性獲得約12億美元的現(xiàn)金回報(bào)。

文件顯示，截至2020年3月31日，搜狐CEO張朝陽(yáng)擁有6.4%股權(quán)，及0.9%的投票權(quán);搜狗CEO王小川有5.5%股權(quán)，及0.7%投票權(quán)。搜狐集團(tuán)持有33.8%的股權(quán)，及44.1%的投票權(quán);騰訊擁有39.2%的股權(quán)，及52.3%的投票權(quán)。

此次私有化過(guò)程中，搜狐所持有的33.8%股權(quán)，價(jià)值約12億美元。對(duì)正處于轉(zhuǎn)型期的搜狐來(lái)說(shuō)，增加了不少的彈藥，可以為后續(xù)的轉(zhuǎn)型升級(jí)提供支持。

2，持續(xù)多年，搜狐都在努力實(shí)現(xiàn)扭虧。在當(dāng)前整體經(jīng)濟(jì)相對(duì)低迷的情況下，搜狗私有化后，可以提升搜狐的財(cái)務(wù)狀況。

非美國(guó)通用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則下，搜狐集團(tuán)虧損從2019年第一季度的5200萬(wàn)美元減少到2020年第一季度的1800萬(wàn)美元，同比減虧65.38%。

扣除搜狗公司凈利潤(rùn)/凈虧損后，歸于搜狐公司的非美國(guó)通用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則凈虧損為800萬(wàn)美元，上年同期凈虧損為5100萬(wàn)美元，同比減虧84.31%。

在2020年第一季度的財(cái)報(bào)中，搜狗出現(xiàn)3160萬(wàn)美元的虧損，張朝陽(yáng)曾提到以后財(cái)報(bào)的統(tǒng)計(jì)規(guī)則中不要再計(jì)入搜狗，其目的就是可盡早盈利，再謀求發(fā)展。

張朝陽(yáng)當(dāng)時(shí)說(shuō)，隨著暢游完成私有化，暢游對(duì)集團(tuán)的貢獻(xiàn)變成百分之百，搜狐預(yù)計(jì)不包括搜狗公司凈利潤(rùn)/凈虧損的情況下，預(yù)計(jì)2020年第二季度會(huì)實(shí)現(xiàn)盈利，區(qū)間是0—1000萬(wàn)美元，搜狐正在走向未來(lái)實(shí)質(zhì)性長(zhǎng)久盈利的狀態(tài)。集團(tuán)現(xiàn)金流有望為正，這就意味著以后每個(gè)季度銀行賬上的錢(qián)是往上漲而不是往下降，這樣會(huì)安穩(wěn)多了。

“搜狐已經(jīng)從比較危險(xiǎn)的虧損狀態(tài)變成一家盈利的公司，回到安全地帶，經(jīng)過(guò)這兩年的努力，下面我們要謀求發(fā)展。用戶規(guī)模是我們的生存之本，我們非常急切或充滿斗志的要靠產(chǎn)品創(chuàng)新、傳統(tǒng)的打法加上新的創(chuàng)新打法，把手機(jī)搜狐網(wǎng)、PC搜狐號(hào)、新聞客戶端這幾塊做起來(lái)。”

3，搜狗拆除后，搜狐更體現(xiàn)出被低估的現(xiàn)狀。即便在股價(jià)大漲30%后，搜狐的市值也不足6億美元，而搜狐旗下?lián)碛斜姸嗟馁Y產(chǎn)，包括搜狐媒體、搜狐視頻、搜狗、暢游，搜狐在中關(guān)村和石景山還有大樓，甚至是搜狐擁有的大樓資產(chǎn)價(jià)值就可能超過(guò)6億美元。

此次搜狗私有化后，搜狐更能從交易中獲得12億美元的現(xiàn)金，光這一筆的價(jià)值就超過(guò)了搜狐的市值。更何況，搜狐還有一個(gè)現(xiàn)金奶牛——暢游。

2020年4月中旬，暢游完成私有化，成為搜狐全資子公司，這一安排將使搜狐和暢游兩家公司都受益，對(duì)于搜狐來(lái)說(shuō)，受益更為顯著，因?yàn)樗押鼘⒉恍枰購(gòu)氖找嬷?ldquo;扣除(暢游)歸于少數(shù)股東的權(quán)益”。

暢游2019年?duì)I收為4.55億美元(約32億元)，較上年同期的4.16億美元增長(zhǎng)9%;暢游2019年凈利潤(rùn)為1.43億美元(約10.07億元)，較上年同期的8392萬(wàn)美元增長(zhǎng)70.2%。

同期，巨人網(wǎng)絡(luò)2019年?duì)I收為25.71億元，較上年同期的37.79億元下降31.96%;歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤(rùn)為7.6億元，較上年同期的10.69億元下降28.68%。

當(dāng)前巨人網(wǎng)絡(luò)市值達(dá)416億元，暢游在私有化后，并未在搜狐的市值中有很好的體現(xiàn)。而未來(lái)暢游在其他市場(chǎng)的拆分上市就是搜狐當(dāng)下最大的想象空間。

這之前，談及退市后的暢游未來(lái)如何發(fā)展時(shí)，張朝陽(yáng)就曾說(shuō)：“暢游現(xiàn)在是搜狐百分之百擁有，未來(lái)我們也在不排除暢游在亞洲市場(chǎng)重新上市。”

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