花了4個月，許家印找到了他的“替罪羊”。

(資料圖)

2022年7月22日晚，中國恒大、恒大物業共同發布公告，宣布了此前恒大物業134億元存款質押被相關銀行強制執行事項的初步調查結果：恒大物業質押相關的貸款通過第三方（扣除費用后）回流至中國恒大，用作其一般營運。

恒大公告稱，恒大物業這筆134億元的存單質押擔保被分為了三筆質押，涉及金額分別為20億元、87億元以及27億元。

其中前兩筆都是被二次質押的，在第一次還完款后緊接著又再次被質押。

直至2021年9月，恒大爆雷，三筆借款皆因到期時未能還款，被銀行強制執行。

這距離中國恒大、恒大物業、恒大汽車三家上市公司同時宣布停牌，過去了整整四個月。

其實，根本無需花這么長時間，一開始很多人就猜測這筆錢是被恒大挪走還債了。恒大只是花了4個月時間來驗證大家的猜測，并給個處理結果而已。

今年3月22日，恒大系三家公司全部停牌，原因主要是恒大物業在審核2021年度財報中，發現有約為134億元存款，為第三方提供的質押保證金，已被相關銀行強制執行。這導致中國恒大無法通過審計，至今未能發出2021年財報。

中國恒大公告中稱，初步調查資料顯示，其執行董事夏海鈞及潘大榮，以及子公司恒大集團有限公司執行總裁柯鵬參與了上述安排，鑒于此，董事會決議要求上述人士辭任相關職務。這三位都是恒大的老將、許家印的心腹。

同時被免的還有恒大物業公司執行董事甄立濤、趙長龍和安麗紅。

隨之，恒大在另一份公告里宣布夏海鈞辭任執行董事及行政總裁，潘大榮辭任執行董事及首席財務官，并宣布了新的繼任者：

現任執行董事肖恩（50歲）已獲委任為中國恒大集團行政總裁，并仍擔任執行董事之職務；錢程（36歲）獲委任為執行董事及首席財務官，現任公司副總裁；劉振（36歲）獲委任為執行董事，現任公司副總裁。

恒大集團新的董事會名單

中國恒大還稱，其正與恒大物業商討償還上述質押所涉及款項的方案，主要透過轉讓資產予恒大物業抵消相關款項等。在有關償債方案落實后，中國恒大會發出進一步公告。

恒大新任行政總裁、執行董事肖恩在接受21世紀經濟報道記者獨家采訪時透露，根據獨立調查委員會的初步調查結果，在2020年12月至2021年8月期間，當時集團面臨巨大的流動性壓力，在集團有關高管的授意安排下，恒大物業以存單質押擔保方式，通過第三方，分三次向中國恒大集團提供了這筆大額資金。

這筆資金被用于集團的運營和償還集團境內外債務，暫時沒有發現個人侵占資金、中飽私囊等情況。

他還強調，向社會和市場公布獨立調查的初步結果特別是資金去向，并要求曾經擔任高管的直接責任人離任，是集團化解風險的重要舉措，也是按照香港上市規則和市場慣例對違規行為作出的處理，體現了公司管理層正視問題的積極態度和推動整改的堅定決心。

另據《鳳凰WEEKLY地產》援引知情人士的話稱，上述公告公布之前，夏海鈞、潘大榮和柯鵬三人“還在為恒大奔波，夏海鈞自去年起一直在香港處理債務展期事宜，潘大榮7月份以來的朋友圈里出現了好幾次恒大汽車”。

報道還援引恒大前員工的話稱：“夏海鈞消失了兩個月，有次突然回到集團，跟大家說他去香港找錢去了。”

另有接近恒大的知情人士透露：“其實不是找錢，夏海鈞去香港主要是談債務展期的事。”

一家國企地產公司旗下的物業公司員工認為：“物業給地產’輸血’在業內其實挺常見的，通過各種隱秘的方式，很多甚至是借助海外的融資平臺操作。”

如果大家還記得，2020年，國內大大小小房企紛紛分拆旗下的物業管理業務，拿去香港IPO。2020年7月，虎嗅在《中國房企的港股“煉金術”》一文中寫道：“相比于港股地產板塊的3~5倍的市盈率，有些地產公司的物業管理公司的PE動輒50、60、70倍，有的甚至達到100倍。”

在這種高估值下，有些內地房企的物業公司市值甚至超過了母公司，一時間讓人感受到“瘋狂的石頭”不如“瘋狂的物業股”。也正因此，用物業公司質押借款，也就成了過去兩年房企為了降負債，鋌而走險的非常之舉。

一位法律專家接受21世紀經濟報道采訪時對此評論認為，中國恒大作為一家香港上市公司，其高管放任甚至推動此事件的發生，折射出恒大系對于監管規則的漠視和公司治理的亂象叢生，而恒大系企業在過去數年的盲目擴張及去年開始爆發的流動性危機，與其內部管理失序、風控缺失，以及部分高管違規作為不無關系。

總之，恒大物業這134億的缺口算是給公眾和市場有了交代。而夏海鈞、潘大榮及柯鵬三人充當了替罪羊，并且顯然是為了保護許家印，這是心腹的宿命和自覺。

其中最具爭議性的應該是夏海鈞。夏海鈞有“打工皇帝”之稱，但自恒大爆雷以來，他好像也隨之人間蒸發了一樣，留下許家印獨自面對這個天大的爛攤子。

根據恒大財報，夏海鈞的年薪高達2.045億元。2017年的時候，他以2.7億的薪酬榮登福布斯“香港上市中資股CEO薪酬榜”榜首。

去年2021年8月11日，夏海鈞減持了恒大物業和恒大汽車股票，二者合計套現約1.16億港元。

另據港交所今年2月披露，夏海鈞于2021年7月至8月期間——也就是恒大爆雷前——分批賣出三批恒大債券，沽清了面值1.28億美元（折合人民幣約8.14億）的債券，直到今年2月9日才向港交所申報，距其套現已過去了半年。

夏海鈞的套現行為讓他飽受爭議，因為面對債務危機，企業核心管理層為了提振市場信心，一般都會宣布不會減持股份，有的甚至會增持以示信心，就像孫宏斌曾經做的那樣。

而作為中國恒大行政總裁，僅次于許家印的二號人物，夏海鈞的套現行為會給公司帶來不可挽回的負面影響，盡管恒大早已虱子多了不怕咬。

去年12月，據虎嗅從接近恒大的知情人士處獲悉，恒大總裁夏海鈞或已離職，因為夏海鈞已經有一個月沒有出現在一些恒大內部重大會議上了。

如果夏海鈞早已離職，加上許家印過去15年一直待夏不薄，此時被壓榨一下最后的剩余價值，并順理成章宣布從恒大離職，還順便保了許家印，何樂而不為。周瑜打黃蓋，一個愿打，一個愿挨。

另有消息稱，恒大原定于7月底公布的債務重組方案也可能延期，接下來這一個禮拜，恒大應該會發公告。

跟預想的一樣。

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