這些年，“背背佳”母公司過得不如意，最終走到了“賣身”的地步。

根據(jù)可孚醫(yī)療科技股份有限公司公告，為了進(jìn)一步豐富公司康復(fù)類產(chǎn)品的品類，公司擬與 DRTV 簽署《條款協(xié)議》，以總計價款不超過人民幣17,700萬元收購橡果貿(mào)易100%的股權(quán)及其關(guān)聯(lián)公司中與背背佳相關(guān)的知識產(chǎn)權(quán)。

橡果貿(mào)易是 China DRTV, Inc. 的全資子公司，主要運營背背佳矯姿、塑形、按摩、理療儀類產(chǎn)品，好記星、氧立得等也是它旗下的知名產(chǎn)品。2007年5月在美國紐約證券交易所掛牌上市（曾經(jīng)的股票代碼：ATV.US）。

背背佳風(fēng)光不再，母公司不斷虧損且資不抵債

據(jù)公開報道，早在2000年以前，背背佳靠鋪天蓋地的明星代言廣告和電視購物營銷，就已經(jīng)達(dá)到了4.5億元的銷售額。然而隨著電視購物慢慢淡出大眾視野、電商入局的沖擊以及因夸大療效被大量投訴，橡果國際的營收規(guī)模自2012年起逐年萎縮。根據(jù)背背佳相關(guān)店鋪天貓后臺和京東后臺的匯總數(shù)據(jù)，其最近三年的銷售額（含稅）分別為1.76億元、2.66億元、2.15億元，2021年1-10月的銷售額（含稅）約為1.41億元。

隨著背背佳的風(fēng)光不再，橡果業(yè)務(wù)不斷虧損并且資不抵債。2020年，橡果貿(mào)易虧損達(dá)到了6148萬元，較2019年虧損擴大了5769萬元，負(fù)債總額增長至2.87億元。2021年1月29日，橡果宣布完成與First Ostia Port Ltd.的合并，并從紐交所退市。時至今日，橡果貿(mào)易不得不低價被可孚醫(yī)療收購。

此次的收購方可孚醫(yī)療成立于2009年，于2021年10月25日在創(chuàng)業(yè)板上市，主要從事家用醫(yī)療器械的研發(fā)、生產(chǎn)、銷售和服務(wù)。現(xiàn)有產(chǎn)品品類當(dāng)中包含了頸腰部康復(fù)、腿部矯形等醫(yī)療康復(fù)產(chǎn)品，還有口罩、手套、體溫計等產(chǎn)品。其中線上營收占比70.87%，主要以天貓和京東為主要銷售渠道。

受疫情影響，2019年起醫(yī)療用品需求量增加，可孚醫(yī)療的業(yè)績得到了快速增長。2020年，可孚醫(yī)療實現(xiàn)營收23.75億元，同比增長62.46%，凈利潤達(dá)到了4.24億元，同比增長242.76%。不過今年前三季度可孚醫(yī)療營收為16.98億元，同比下降2.51%，凈利潤為3.04億元，同比下降8.13%。

對于近兩年的快速增長，可孚醫(yī)療坦言，2019及2020年的收入增長是因口罩/手套、體溫計、消毒產(chǎn)品等銷量和單價共同增長所致，其中單體溫計產(chǎn)品2020年銷售收入較2019年增速就達(dá)到408.48%。因此未來隨疫情逐漸平息，其收入增速或許不可持續(xù)。

拿下背背佳，可孚醫(yī)療在打什么算盤？

天眼查顯示，2017年橡果貿(mào)易曾因發(fā)布虛假廣告受到行政處罰，2021年9月又因無法通過登記的地址聯(lián)系顯示經(jīng)營異常。早前也有專業(yè)人士質(zhì)疑背背佳的療效并聲稱背背佳可能會帶來副作用。對于這些，可孚醫(yī)療表示，此次收購之前關(guān)注過市場對產(chǎn)品的爭議，但背背佳品牌有20年以上的歷史，主要用戶群體是年輕人和青少年。并且背背佳產(chǎn)品在天貓商城矯姿品類連續(xù)多年排名第一，是國內(nèi)康復(fù)類矯姿細(xì)分領(lǐng)域銷售規(guī)模最大的品牌，依然具有很高的市場潛力。

收購背背佳將完善可孚醫(yī)療康復(fù)類產(chǎn)品結(jié)構(gòu)。據(jù)公告，可孚醫(yī)療計劃將背背佳作為康復(fù)輔具類產(chǎn)品的子品牌，聯(lián)合高校醫(yī)學(xué)院、大型三甲醫(yī)院 等醫(yī)療機構(gòu)，對物理矯姿、塑形產(chǎn)品進(jìn)行專業(yè)的臨床學(xué)術(shù)研究及產(chǎn)品升級開發(fā)，結(jié)合公司在多參數(shù)健康監(jiān)測領(lǐng)域深厚的研發(fā)積累，打造以醫(yī)療科技為基礎(chǔ)的矯姿、 塑形、理療及可穿戴醫(yī)療監(jiān)測系列產(chǎn)品。

并且，背背佳產(chǎn)品目前全部通過天貓、京東等平臺進(jìn)行線上銷售，與可孚醫(yī)療的銷售渠道重合度極高。而背背佳近幾年銷售不佳與品牌運營有關(guān)，基于可孚醫(yī)療在互聯(lián)網(wǎng)銷售領(lǐng)域的豐富經(jīng)驗和綜合運營能力，以及在線下藥房、商超等渠道的廣泛布局，背背佳系列康復(fù)產(chǎn)品未來有望成為公司重要的收入和利潤增長點。

可孚醫(yī)療剛上市就開始大手筆收購，先前在11月8日以5,027萬元的對價收購吉芮醫(yī)療54%股權(quán)。根據(jù)公告，吉芮醫(yī)療是電動輪椅制造商，可孚醫(yī)療為其代理商。2020年可孚醫(yī)療從吉芮醫(yī)療采購總額為1,996萬元，占吉芮醫(yī)療銷售額比例為19.37%。通過收購吉芮醫(yī)療，可孚醫(yī)療將彌補在輪椅、行動輔具等產(chǎn)品自主研發(fā)及生產(chǎn)能力的空缺。

值得一提的是，可孚醫(yī)療于今年10月25日上市的發(fā)行價為93.09元/股，連漲兩天至95元/股后股價一路走低，目前處于破發(fā)狀態(tài)。截至10月10日收盤價為82.23元/股。因此也有人質(zhì)疑公司剛上市就接連發(fā)起兩次并購，是否為了吸引眼球或提升估值。

不過宣布兩起并購的當(dāng)天，可孚醫(yī)療股價不漲反跌，市場并未對此有正面的反饋。

（本文首發(fā)鈦媒體APP，作者｜翟碧月）

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