文｜ AI財(cái)經(jīng)社 楊俏

編輯｜陸佳

因?yàn)橘Y不抵債、被債權(quán)人申請(qǐng)破產(chǎn)清算，拉夏貝爾這家已經(jīng)被很多消費(fèi)者遺忘的“中國(guó)版ZARA”再次登上微博熱搜。

很多人表示都已經(jīng)很久沒(méi)有買過(guò)這家品牌的衣服了，但是仍然對(duì)此感到意外和惋惜。在微博上，很多網(wǎng)友這樣評(píng)價(jià)， “以前覺(jué)得他家衣服都好看，但后來(lái)設(shè)計(jì)風(fēng)格變了”以及“衣服質(zhì)量一般，而且貴還不好看”等。

11月22日晚間，新疆拉夏貝爾服飾有限公司發(fā)布公告稱，公司獲悉，拉夏貝爾的債權(quán)人嘉興誠(chéng)欣制衣有限公司、海寧紅樹(shù)林服飾有限公司、浙江中大新佳貿(mào)易有限公司向法院遞交了《破產(chǎn)申請(qǐng)書(shū)》。

據(jù)了解，拉夏貝爾與3家債權(quán)人之間存在著合同糾紛。但因拉夏貝爾未及時(shí)還款，三位債權(quán)人認(rèn)為其名下已無(wú)可供執(zhí)行的財(cái)產(chǎn)，缺乏清償能力，因此向法院提交了申請(qǐng)。但是，拉夏貝爾表示，公司未收到法院有關(guān)本次破產(chǎn)清算的任何裁定，本次債權(quán)人申請(qǐng)公司破產(chǎn)清算存在非常大的不確定性。

負(fù)債累累、面臨破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)的拉夏貝爾，其在線下的門店早已迎來(lái)關(guān)閉潮。它潰敗的隱患，早在幾年前就埋下了。

屢涉訴訟，144個(gè)銀行賬戶被凍結(jié)

曾經(jīng)的女裝巨頭拉夏貝爾，在近兩年中麻煩不斷。

在2020年7月，拉夏貝爾因?yàn)檫B續(xù)兩年業(yè)績(jī)虧損，被“披星戴帽”，股票簡(jiǎn)稱變成了*ST拉夏。而據(jù)其最新財(cái)報(bào)顯示，前三季度拉夏貝爾的營(yíng)收為3.65億元，凈利潤(rùn)為-2.89億元。截至2021年三季度末，公司資產(chǎn)總計(jì)28.89億元，流動(dòng)負(fù)債合計(jì)38.61億元；資產(chǎn)負(fù)債率達(dá)133.63%，為上市以來(lái)最高。

天眼查App顯示，新疆拉夏貝爾服飾股份有限公司已關(guān)聯(lián)數(shù)百條法律訴訟，目前累計(jì)被執(zhí)行總金額超6.7億元，未履行總金額超4.5億元，并已多次被法院列為失信被執(zhí)行人。

今年10月28日，拉夏貝爾還曾因?yàn)樯婕拜^多訴訟案件，公司旗下共計(jì)144個(gè)銀行賬戶被凍結(jié)，凍結(jié)金額約為1.26億元；17家子公司股權(quán)被凍結(jié)，涉及案件執(zhí)行金額合計(jì)約6.73億元；因涉及31項(xiàng)訴訟案件的影響，公司4處價(jià)值約17.04億元的不動(dòng)產(chǎn)被查封。

11月16日晚，拉夏貝爾披露了一則公告顯示，其收到了中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)新疆監(jiān)管局責(zé)令改正措施決定書(shū)。內(nèi)容顯示，新疆證監(jiān)局自2021年9月起對(duì)拉夏貝爾進(jìn)行了現(xiàn)場(chǎng)檢查，檢查發(fā)現(xiàn)其存在三方面多項(xiàng)問(wèn)題，具體涉及公司治理、信息披露、會(huì)計(jì)核算和年報(bào)編制。

此外，公司原控股股東、實(shí)際控制人邢加興曾因?yàn)榕灿昧斯?50萬(wàn)元的資金用于償還上海合夏投資有限公司的對(duì)外借款，被新疆證監(jiān)局“警告”，并將其記入了證券市場(chǎng)誠(chéng)信檔案。

據(jù)天眼查APP顯示，2021年3月，邢加興在新疆拉夏貝爾服飾股份有限公司的股權(quán)從25.91%變更為14.66%，在今年4月已退出了公司大股東行列。

在重壓之下，從2020年至今，拉夏貝爾“燙手”的總裁位置上也先后換了5名人選。2020年2月，曾任公司首席財(cái)務(wù)官的于強(qiáng)接替邢加興出任總裁4個(gè)月后，就辭任了公司所有職務(wù)，總裁的位子又回到了邢加興手上。

然后不到2個(gè)月后，邢加興再次辭職，把總裁職務(wù)交給了曾在九牧王任職、在拉夏貝爾的營(yíng)銷口工作多年的尹新仔。然而，沒(méi)有想到的是，尹新仔在上任四個(gè)月后辭職。直到2020年11月，章丹玲才接任總裁一職。章丹玲從2001年起就已經(jīng)在拉夏貝爾任職，歷任過(guò)設(shè)計(jì)主管、品牌管理中心總經(jīng)理、品牌部總經(jīng)理、事業(yè)部總經(jīng)理等職位。無(wú)奈，她也只在總裁職位上干了1個(gè)多月，就也離職了。

2020年12月，總裁一職落到了曾在品牌方面工作多年的副總裁張瑩手上。2021年1月，張瑩被公司董事會(huì)選舉為公司第四屆董事會(huì)董事長(zhǎng)，但不足1個(gè)月，張瑩便申請(qǐng)辭去董事長(zhǎng)職務(wù)，不過(guò)其還繼續(xù)擔(dān)任公司的董事、總裁等職務(wù)。

到了2021年2月，吳金應(yīng)接棒張瑩，擔(dān)任公司董事長(zhǎng)一職。吳金應(yīng)此前歷任公司信息技術(shù)部系統(tǒng)職員、系統(tǒng)研發(fā)經(jīng)理、軟件研發(fā)高級(jí)經(jīng)理，同時(shí)也是公司的監(jiān)事。吳金應(yīng)在該職位上也只是坐了3個(gè)月。目前，董事長(zhǎng)一職由張?chǎng)螕?dān)任。

“走馬燈式”的高管變動(dòng)，無(wú)異于也昭示著拉夏貝爾的危機(jī)。

從瘋狂擴(kuò)張到艱難求生

曾經(jīng)被稱為“中國(guó)版ZARA”的拉夏貝爾，為何會(huì)走到現(xiàn)在的局面？

成立于1998年的拉夏貝爾，在2014年登陸港交所，2017年又登陸A股市場(chǎng)，成為了首個(gè)“A+H”股服裝品牌。

拉夏貝爾在2003年之前就已經(jīng)啟動(dòng)了多品牌經(jīng)營(yíng)的戰(zhàn)略，在打造了La Chapelle、Puella、Candie"s三個(gè)女裝品牌之后，又推出了7m、La Babit等時(shí)尚女裝品牌，以及男裝、童裝等多品牌。粗略計(jì)算，拉夏貝爾通過(guò)孵化子品牌、投資參股等方式，擴(kuò)展了近20多個(gè)品牌。

多品牌運(yùn)營(yíng)的同時(shí)，拉夏貝爾開(kāi)始追求規(guī)模化經(jīng)營(yíng)。其開(kāi)店速度也在不斷加快，從2011年-2017年的6年時(shí)間內(nèi)，拉夏貝爾的門店數(shù)量由1841家增長(zhǎng)至9448家。

實(shí)際上，直到2019年之前，拉夏貝爾的經(jīng)營(yíng)策略都可以說(shuō)是非常“激進(jìn)”的。門店和品牌數(shù)量迅速增加的同時(shí)，拉夏貝爾也將此前以經(jīng)銷為主的渠道模式改為了直營(yíng)為主。

“多品牌+直營(yíng)”的發(fā)展策略，讓人工、租金等成本劇增，成為拉夏貝爾業(yè)務(wù)發(fā)展過(guò)程中逃避不了的問(wèn)題。從2018年開(kāi)始，公司的業(yè)績(jī)即出現(xiàn)了大規(guī)模滑坡。數(shù)據(jù)顯示，2017年拉夏貝爾還盈利近5億元，到了2018年就從盈轉(zhuǎn)虧，全年虧損達(dá)到了1.6億元，凈利潤(rùn)同比增速為-132%。到了2019年，公司業(yè)績(jī)?cè)俣葠夯趯?shí)現(xiàn)了76.66億元年?duì)I收的情況下，凈虧損達(dá)21.66億元，凈利潤(rùn)同比增速為-1258%。

盡管連續(xù)虧損，拉夏貝爾還是想通過(guò)海外并購(gòu)的方式尋找增長(zhǎng)點(diǎn)。2018年，拉夏貝爾以2080萬(wàn)歐元收購(gòu)了Naf Naf SAS公司40%的股權(quán)，值得注意的是，該公司被收購(gòu)之前就是虧損狀態(tài)，到了2019年該品牌虧損增加至4.43億元。2020年5月，拉夏貝爾將其實(shí)施了破產(chǎn)清算。

服裝品牌專家阿福向AI財(cái)經(jīng)社表示：“拉夏貝爾的發(fā)展模式本身就并不健康。其拓展到9000多家門店的時(shí)候，平均單店業(yè)績(jī)一年大約才有70萬(wàn)元，平均下來(lái)單店業(yè)績(jī)也就6萬(wàn)元一個(gè)月，是很難有利潤(rùn)的。”

紡織服裝品牌管理專家、上海良棲品牌管理有限公司創(chuàng)始人程偉雄也對(duì)AI財(cái)經(jīng)社表示，拉夏貝爾開(kāi)拓了數(shù)千家直營(yíng)店鋪，但是這種品牌眾多的集合店模式，坪效低、高庫(kù)存問(wèn)題明顯。

根據(jù)財(cái)報(bào)顯示，從2018-2019年，拉夏貝爾的存貨分別達(dá)到25.34億元、17.33億元。

拉夏貝爾在2019年財(cái)報(bào)當(dāng)中表示“全力以赴爭(zhēng)取實(shí)現(xiàn)2020年度扭虧為盈的目標(biāo)”。為了清庫(kù)存、縮減成本，減少門店數(shù)量就成為首當(dāng)其沖的方法。從2019年到2020年，根據(jù)財(cái)報(bào)，拉夏貝爾的國(guó)內(nèi)經(jīng)營(yíng)網(wǎng)點(diǎn)數(shù)量直接從9269個(gè)銳減至959家。2020年，拉夏貝爾的存貨減少到了4.39億元。到了2021年6月底，其經(jīng)營(yíng)網(wǎng)點(diǎn)僅剩余427家。

2020年，拉夏貝爾也連續(xù)處置了部分“累贅”的資產(chǎn)。當(dāng)年，拉夏貝爾處置了所持的杭州黯涉電子商務(wù)有限公司54.05%的股權(quán)、天津星曠企業(yè)管理咨詢合伙企業(yè)98.04%的份額、形際實(shí)業(yè)（上海）有限公司60%的股權(quán)，并以7.25億元的價(jià)格賣掉了太倉(cāng)夏微倉(cāng)儲(chǔ)有限公司100%的股權(quán)。

為了自救，拉夏貝爾還向“輕資產(chǎn)”轉(zhuǎn)型。2020年9月，拉夏貝爾計(jì)劃將其線上業(yè)務(wù)調(diào)整為“品牌授權(quán)+運(yùn)營(yíng)服務(wù)”的新模式。簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō)則是，拉夏貝尓要通過(guò)“賣吊牌”的方式，將旗下品牌系列商標(biāo)授權(quán)給供應(yīng)商、經(jīng)銷商及代理運(yùn)營(yíng)商等，同時(shí)將自己的線上業(yè)務(wù)也交給專業(yè)的品牌運(yùn)營(yíng)公司代為運(yùn)營(yíng)。此外，拉夏貝爾表示還將繼續(xù)拓展直播電商渠道，布局在抖音、快手等短視頻平臺(tái)的授權(quán)業(yè)務(wù)。

（圖源/拉夏貝爾抖音店鋪）

為了回籠資金，拉夏貝爾一邊關(guān)店，一邊開(kāi)啟了“大甩賣”。AI財(cái)經(jīng)社發(fā)現(xiàn)，在抖音上，拉夏貝爾品牌方的直播間中，其粉絲量級(jí)也達(dá)到了90多萬(wàn)，但在其銷售的商品中，銷量最高的都是從原來(lái)上千元打折到199元、399元的服裝；拉夏貝爾Homme品牌旗艦店里，其產(chǎn)品折后價(jià)有的已經(jīng)降到100元以下。

“自救”帶來(lái)的效果終究有限。2020年，拉夏貝爾實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入18.19億元，同比下降76.27%；凈利潤(rùn)-18.4億元，較上年減虧3.3億元。由于拉夏貝爾2020年末經(jīng)審計(jì)的歸屬于上市公司股東的凈資產(chǎn)為負(fù)值，目前公司A股股票已被實(shí)施退市風(fēng)險(xiǎn)警示。

快時(shí)尚服裝品牌的退潮

拉夏貝爾幾乎成為了國(guó)內(nèi)時(shí)尚女裝品牌們的一個(gè)縮影。近10年來(lái)，它們?cè)诮?jīng)歷了爆發(fā)式發(fā)展時(shí)，其隱患也早已埋下；在國(guó)外快時(shí)尚品牌進(jìn)軍國(guó)內(nèi)市場(chǎng)、線上渠道發(fā)展、服裝企業(yè)搭乘國(guó)潮之風(fēng)的時(shí)候，拉夏貝爾們卻還在固步自封。

拉夏貝爾的潰敗并不是個(gè)例。目前多個(gè)服裝品牌也都面臨類似的困境。

美邦還沒(méi)有像拉夏貝爾一樣被ST，而是在近幾年也面臨嚴(yán)重虧損。在2020年，美邦的凈虧損為8.59億元。2021年前三季度凈虧損額為1.25億元。

目前美邦，只能通過(guò)關(guān)閉門店和出售資產(chǎn)，來(lái)拯救自己的業(yè)績(jī)。2021年2月，美邦關(guān)閉了其在杭州最大的門店。截至2021年6月底，美邦集團(tuán)在今年上半年已關(guān)閉了直營(yíng)門店73家、加盟門店292家，合計(jì)關(guān)店365家。

2021年3月，美邦還以4.48億元出售了旗下上海模共實(shí)業(yè)有限公司100%股權(quán)；7月，以4.242億元的轉(zhuǎn)讓價(jià)出售了其所持有的上海華瑞銀行股份有限公司10.10%的股份。美邦出售的資產(chǎn)中，還包括了開(kāi)館已15年的“美特斯邦威服飾博物館”。

庫(kù)存也一直是服裝行業(yè)普遍面臨的問(wèn)題。美邦的存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)也一直居高不下，在2020年底為262.3天，截至2021年9月底，該數(shù)字已經(jīng)上升至325.1天。

美邦采取了一系列措施中，還包括開(kāi)“邦購(gòu)”購(gòu)物網(wǎng)站、推出“有范”APP等，但最終都以失敗告終。為了吸引年輕人，它還不惜成本邀請(qǐng)了關(guān)曉彤、吳磊等流量明星代言，但目前仍無(wú)法改變虧損的現(xiàn)狀。

程偉雄指出，類似拉夏貝爾、美邦這類的本土服裝品牌還有很多，但目前在市場(chǎng)上，卻沒(méi)有具備足夠號(hào)召力的品牌出現(xiàn)，仍然多是分散的區(qū)域品牌與地方品牌。

存貨高庫(kù)存積壓、品牌老化、設(shè)計(jì)不時(shí)尚等，已經(jīng)成為國(guó)內(nèi)服裝品牌們老生常談的問(wèn)題。阿福認(rèn)為，這些服裝品牌現(xiàn)在想要抓住年輕消費(fèi)群體，產(chǎn)品年輕化、品牌年輕化（含店鋪形象年輕化）等，都是當(dāng)下它們亟需作出改變的事情。他認(rèn)為，這些“老”品牌想要改變用戶的認(rèn)知很難，需要的時(shí)間可能會(huì)有點(diǎn)長(zhǎng)，但是，它們必須去做。

但是，市場(chǎng)留給拉夏貝爾們的時(shí)間，還有多少呢？

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