文｜AI財經社 康嘉林

編輯｜游勇

美國時間12月2日，美國聯(lián)邦貿易委員會（FTC）發(fā)表聲明稱，將對英偉達收購ARM提起行政訴訟，阻止此番史上最大規(guī)模的半導體行業(yè)收購案。

對此，英偉達回應稱，將繼續(xù)展示收購ARM這筆交易的好處，“我們將繼續(xù)努力證明這項交易將有利于行業(yè)并促進競爭。”

是否損害競爭成為監(jiān)管重點

2020年9月，英偉達宣布斥資400億美元，以現(xiàn)金加股票的方式從軟銀手中手收購其英國芯片設計子公司ARM。

ARM是一家業(yè)務模式較為特殊的芯片廠商，其本身不生產和出售芯片，主要盈利模式是通過設計指令集架構及相關IP出售給集成電路設計公司，收取授權費和專利費。去年，蘋果基于ARM架構打造出M1系列芯片，在PC產業(yè)直面與英特爾x86架構的競爭，讓英偉達、高通等一系列半導體公司看到了ARM的潛力。在手機領域，基于ARM架構的芯片普遍應用于當下市面上的知名智能手機中。

英偉達更是目前美國市值第一的半導體公司，當下市值現(xiàn)超7000億美元，業(yè)務范圍橫跨芯片設計、成品銷售、驅動和軟件開發(fā)、產品售后。在元宇宙和游戲電競產業(yè)的雙重利好加持下，英偉達是資本市場最看好的科技巨頭之一。

因此，對于這筆芯片史上最大規(guī)模的歷史性收購，部分科技企業(yè)表達出擔憂，認為被英偉達收購后，ARM的各項核心業(yè)務會喪失寶貴的中立性和獨立性，包括谷歌、微軟、高通、華為、中芯國際等企業(yè)陸續(xù)對這一收購案表示了反對，針對該交易對于半導體產業(yè)所產生的利弊更引發(fā)各方熱議。

而ARM自己也不情愿被收購。在獲悉英偉達的收購意愿后，ARM聯(lián)合創(chuàng)始人Hermann Hauser便迅速發(fā)表公開信，呼吁英國政府拯救ARM。他在信中表示，如果英偉達收購ARM，那么對整個行業(yè)是災難性事件，不僅ARM在英國的就業(yè)機會可能消失，還將摧毀ARM的商業(yè)模式。

分析機構興業(yè)證券也曾評論稱，ARM的IP授權模式向來以“中立”態(tài)度面對全球客戶，未來能否繼續(xù)面向全球保持中立仍存在不確定性。

在收到各方呼吁后，該收購案引起了監(jiān)管機構的密切關注。一位芯片授權方向的分析師告訴AI財經社，由于ARM公司總部設在英國，且業(yè)務范圍涵蓋美國、歐盟、日本、中國等多個市場。如果沒有以上司法管轄區(qū)的批準，預計收購會難以進行。

他舉例，2018年，高通宣布放棄原本440億美元收購恩智浦半導體的計劃，原因便是其中必須批準該協(xié)議的國家之一中國拒絕批準這一并購計劃，導致并購案“流產”。在此之前，這項收購案已經得到了包括美國、歐盟、日本、俄羅斯、韓國在內的八個國家和地區(qū)監(jiān)管部門的批準。

實際上，美國審查并購的程序法授權FTC和司法部反壟斷部門對并購進行評估，這兩個部門都有權提出質疑。FTC給出的理由是，此次收購將使得英偉達控制競爭對手開發(fā)芯片所需的計算機技術和設計，若交易達成，包括物聯(lián)網在內的下一代半導體技術發(fā)展有被扼殺的風險，將損害半導體市場的競爭。

收購失敗對英偉達影響甚微

面對多方反對，英偉達再三強調，該交易將有利于ARM本身和芯片行業(yè)的發(fā)展，如果收購可以完成，將致力于保留ARM的開放授權模式，并確保其IP可供當前和未來所有感興趣的被許可人使用。換言之，英偉達不會阻止ARM的出貨。

外媒報道稱，英偉達已經向中國監(jiān)管機構提交了審查申請。中國反壟斷法規(guī)定，如果要合并或收購的兩家企業(yè)的全球營收超過100億，并且每一家在中國營收超過4億，或者兩家企業(yè)在中國的合計營收超過20億，每一家至少在中國營收超過4億，必須經過中國審批。

但從現(xiàn)在的進展來看，英偉達在主場都無法說服美國政府，“中國商務部會放行嗎？”該人士說得坦白。“但英偉達在資本市場正得意，收購失敗對其影響應該比較小。”

目前，市場對英偉達GPU以及數(shù)據(jù)中心AI芯片的需求可謂旺盛，助推公司業(yè)績股價齊飛，從2015年開始，憑借在圖形處理器領域的優(yōu)勢，該公司在6年之間股價上漲幅度累計超過了7000%，在“全宇宙”和“元宇宙”的雙噱頭加持下，其市值正在向8000億美金邁進。

據(jù)悉，這則收購案的截止日期為2022年9月，如果英偉達的這項收購案依然無法通過各方審查，那么總共將損失12.5億美元預付款，留給英偉達的時間已經不多。

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