編輯/ 冒詩陽

虧損持續擴大，明年7月肯定量產交付

在第三季度財報發布后，法拉第未來（FF）的退市警報終于暫時解除了。

美東時間12月7日，FF召開電話會議披露了公司最新的進展，并且對外界關心的FF91量產問題再次回應。在電話會議上，FF全球CEO畢富康介紹，公司截至2021年9月30日的三個月內的經營虧損將增至約1.43億美元，凈虧損將增加至約2.8億美元。與此同時，預計截至2021年9月30日，公司累計虧損約28億美元（約合人民幣178億元）。

此前，今年11月中旬，FF因推遲提交Q3財報，收到納斯達克警示函。按規定，FF有180天的寬限期履責文件提交，只有FF在規定時間內向納斯達克及時提交合規計劃，才能恢復常規狀態。

“公司完成FF91項目的資金充足，該項目的投產時間目標仍為2022年7月。”FF CEO畢富康再次回應了外界對FF91量產時間以及資金上的質疑。

雖然至今仍未實現量產交付，但FF虧損的力度卻在逐漸加大。根據畢富康透露，FF三季度凈虧損約2.8億美元，如果把這個數字和國內新造車勢力“蔚小理”的三季度凈虧損額相比，FF比這三家中的任何一家凈虧損都要大得多。不同的是，蔚小理早已經實現了規模化交付，隨著車輛交付增多，其營收能力逐步加強，虧損額度也在收窄。

事實上，即便FF官方多次強調公司資金充足，FF91量產不會受到影響，但在財報會議上，畢富康等人還是不得不承認，在可預見的未來，公司將繼續產生重大的經營虧損。

截至上述電話會議召開當天收盤，法拉第未來漲5.3%，報5.56 美元 / 股，總市值 18.03 億美元。與今年7月上市相比，現在FF的股價和市值近乎腰斬。

在這次的財報電話會議上，FF的“精神領袖”賈躍亭并未現身，參會成員主要是畢富康、CFO Chuck McBride 以及投資者關系副總裁 Mark Connelly。

事實上，賈躍亭已經很久沒有在業績相關的公開場合為FF站臺了。

早在2019年9月，賈躍亭就辭去了FF CEO的職位，他稱自己為FF的產品體驗官，已經不再參與公司重大經營相關事務。這一決定也被外界解讀是為了FF后續的融資考慮。

從公司經營層面看，賈躍亭確實已經退出了核心業務管理層，但在社交媒體上，他依舊頻繁為FF站臺吶喊。今年11月，賈躍亭在推特上回復馬斯克，“我們是人類科學發展歷程的戰友而不是競爭對手，一起讓FARADAY 和TESLA 在21世紀繼續偉大。”且不說FF現在是否還稱得上是特斯拉的競爭對手，但就賈躍亭與馬斯克互動這一行為，也為FF賺足了輿論噱頭。

此外，所有對FF造車能力的質疑，身為FF產品官的賈躍亭都會在第一時間予以回擊。10月份，美國著名做空機構J Capital Research（JCAP）發布了一份關于FF公司的沽空報告，這份報告長達28頁，在首頁該機構寫道：“FF永遠賣不出哪怕是一輛車，到目前為止，這只不過是賈躍亭拿著美國投資者的錢來填補他的債務黑洞。”

隨后，賈躍亭迅速在多個社交平臺回應稱這是“冷飯熱炒，無稽之談，有信心在2022年7月按時交付FF91”。

FF真的有信心在明年7月準時交付嗎？

資本不會為賈躍亭的夢想買單

11月11日，FF宣布獲得美國漢福德工廠最終生產使用資質，使得FF能夠按計劃在明年夏天實現量產。畢富康表示，現階段漢福德工廠主要用于量產FF91，初始年產能為1萬輛。然而在JCAP的報告中，他們表示在2021年8-9月多次到訪漢福德工廠，并未發現該工廠有任何行動。

在漢福德工廠之前，FF也選址了其他幾處工廠，但最終都不了了之。媒體在實地走訪后發現，工廠附近只有大片荒地。“不要相信FF對于工廠建設進度的表態。”JCAP在報告中寫道。

在2017年，FF對外公布第一款可量產車FF91之后，表示將在2018年正式交付首批FF91，隨后就曝出在內華達州工廠的項目已經徹底終止，量產時間被延后到了2019年。此后，量產時間一拖再拖，變成了現在FF口中的2022年7月。

如今隨著美國工廠開始步入正軌，FF在國內的動作也在加快。上個月，有用戶在股票交易平臺發文表示，由國勤資本有限公司邀請，法法汽車（中國）有限公司與山西長治高新區管委會進行了線上工作會議，雙方就法拉第未來中國生產基地落戶長治，進行了深入探討。

對此，《財經天下》周刊向FF官方求證后，對方僅表示“不予置評”。而山西長治高新區管委會綜合辦公室主任稱，目前雙方只是通過牽線對接了項目的大致情況，還沒有實質性進展。

這是繼珠海和武漢后，FF中國生產基地的又一備用選址城市。FF相關負責人曾在接受媒體采訪時表示，FF正在加速尋找法拉第未來中國總部落戶城市，正與包括珠海在內的多個地方政府進行商談，目標省市已有5-6個。而且，FF還透露爭取在年內完成落戶事宜。這意味著，FF極有可能在這5-6個目標城市落戶。

按照FF的計劃，未來5年將量產FF91、FF81和FF71三大產品系列，產能規劃上，2025年，FF將在中國實現10萬-25萬輛年產能的落地，并在2026年額外增加15萬輛年產能。同時，FF預計還將需要15億美元的額外資金，用于FF81和FF71的生產制造。

畢富康預計，FF在豪華電動車市場市占率可達3%，銷量大約為2400臺，隨著產出規模擴大，未來2年FF 91銷量可達到4萬輛，“5年內FF91的銷售目標是27萬輛。”

然而，FF制定的宏大的銷量目標背后，需要引入更多的資本進來。在這次三季報電話會議上，畢富康也承認未來的虧損會持續擴大，公司目前還沒有自我造血的能力。言外之意，之后很長一段時間公司都需要靠外部融資來存活。

但還有資本愿意為賈躍亭的夢想買單嗎？

去年小鵬上市融資金額達12.8億美元，理想更是融了14.73億美元，較早上市的蔚來也融了11.5億美元。他們能融到這么多錢的前提是，旗下的產品已經開始量產交付。

在造車領域，想要獲得資本青睞，公司需要不斷推出新產品向外界證明公司經營和研發的能力，這部分恰恰是FF現在所不具備的能力。如果只是講好故事而遲遲拿不出產品交付，最終資本也將無情拋棄FF。

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