財(cái)聯(lián)社（上海，編輯 黃君芝）訊，近期，由于美國(guó)國(guó)債收益率飆升削弱了對(duì)估值高企的成長(zhǎng)型股的吸引力，美國(guó)科技股陷入了“跌跌不休”的走勢(shì)中。截至周五美股收盤(pán)，以科技股為主的納斯達(dá)克指數(shù)跌超2.7%，大型科技股也悉數(shù)收跌。

在本輪跌勢(shì)中，除了因財(cái)報(bào)“暴雷”而暴跌的奈飛（Netflix），亞馬遜（Amazon）的表現(xiàn)也值得關(guān)注。亞馬遜股價(jià)周五收跌5.95%，報(bào)2,852.86美元，本周跌幅達(dá)12%。這標(biāo)志著亞馬遜自2018年12月21日當(dāng)周下跌13.4%以來(lái)最差的單周表現(xiàn)。

投資者越來(lái)越擔(dān)心美聯(lián)儲(chǔ)今年將不得不多次加息以應(yīng)對(duì)持續(xù)高企的通脹。而令投資者更加擔(dān)憂的是，Netflix周四公布了令人失望的用戶指引，導(dǎo)致其股價(jià)在周五暴跌超21%。

Netflix是本季度第一家公布財(cái)報(bào)的主要科技公司。蘋(píng)果、微軟和特斯拉定于下周公布財(cái)報(bào)。亞馬遜則定于2月3日公布第四財(cái)季業(yè)績(jī)。

Steward Partners Global Advisory財(cái)富管理部門(mén)執(zhí)行董事Eric Beiley在接受采訪時(shí)表示：“成長(zhǎng)型股票今年受到重創(chuàng)，尤其是估值非常高的低質(zhì)量股票。隨著美聯(lián)儲(chǔ)轉(zhuǎn)向加息，投資者轉(zhuǎn)向價(jià)值型和周期性股票，今年美國(guó)股市的回報(bào)率可能會(huì)更低。”

科技股還能翻盤(pán)嗎？

盡管近期科技股的表現(xiàn)比較疲軟，但分析師對(duì)該板塊仍普遍持樂(lè)觀態(tài)度。分析師們認(rèn)為，對(duì)收緊貨幣政策或新冠疫情揮之不去的擔(dān)憂不會(huì)阻止大盤(pán)實(shí)現(xiàn)又一年的強(qiáng)勁上漲。

有分析指出，美聯(lián)儲(chǔ)在過(guò)去30年里經(jīng)歷了四個(gè)不同的加息周期，而以史為鑒，這些加息周期都沒(méi)有對(duì)股市造成損害。根據(jù)Strategas Securities的數(shù)據(jù)，在這些周期中，科技股平均是標(biāo)普500指數(shù)中表現(xiàn)最好的板塊之一，漲幅接近21%。

Biondo Investment Advisors首席執(zhí)行官Joseph Biondo表示：“利率上升時(shí)，成長(zhǎng)型股票出現(xiàn)拋售，這并不反常。今年的股市可能會(huì)分為兩個(gè)階段。在上半年，我們可能會(huì)看到成長(zhǎng)型股票的持續(xù)重估，這將在下半年以及塵埃落定之后創(chuàng)造巨大的買(mǎi)入機(jī)會(huì)。”

本周早些時(shí)候，美國(guó)銀行表示，盡管利率上升可能給該板塊帶來(lái)估值風(fēng)險(xiǎn)，但“這可能會(huì)被投資者的強(qiáng)勁資金流入所抵消，這些投資者尋求的是高質(zhì)量、高于趨勢(shì)增長(zhǎng)率的行業(yè)。”此外，該行業(yè)還有高盈利能力，以及多重周期性和長(zhǎng)期的利好因素。

另一方面，還有分析指出，市場(chǎng)的負(fù)面情緒可能很快見(jiàn)頂。

美國(guó)金融分析師Mark Hulbert表示，以納斯達(dá)克為重點(diǎn)的股市情緒指標(biāo)已經(jīng)達(dá)到看跌極端。他編制的納斯達(dá)克股票投資通訊情緒指數(shù)（Hulbert Nasdaq Newsletter Sentiment Index，簡(jiǎn)稱HNNSI）目前已達(dá)到負(fù)67.2%，表明投資者極端看空。

通常該指數(shù)跌到一定極限值，意味著負(fù)面情緒即將見(jiàn)底。畢竟美國(guó)科技股財(cái)報(bào)才剛剛拉開(kāi)序幕，奈飛也僅僅是冰山一角，美股本輪回調(diào)也可能只是階段性的。

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