一度掀起“元宇宙旋風”的Facebook母公司Meta正在遭遇股價滑鐵盧。繼2月3日股價下挫26%市值蒸發超2000億美元之后，2月8日，Meta股價再度下探。截至美股收盤，Meta報220.18美元，跌2.1%，市值更是跌至5993億美元，退出全美市值最高的五家公司行列，并且被特斯拉、伯克希爾哈撒韋、英偉達超越，市值跌至全美第八位。

而當天美股收盤，三大指數集體飄紅。道指漲1.06%，報35462.78點；納指漲1.28%，報14194.46點；標普500指數漲0.84%，報4521.54點。

目前Meta已經連續四個交易日下跌，股價創下了2020年7月以來的最低值。自2022年初以來，其股價已下跌35%。

Meta股價的連續下跌，一是由于發布了遜于預期的財報數據和前瞻，二是由于Meta不滿歐盟監管制定關于數據跨境傳輸新規，近日威脅退出歐洲市場。

業績增速放緩，凈利潤下滑

上周三美股盤后，Facebook公布了更名后的首份季度財報。財報數據顯示，2021年第四季度Meta實現營收336.7億美元，同比增長20%，與去年前三個季度相比增速明顯放緩。且凈利潤不足103億美元，低于預期的109億美元，同比下滑8%，是自2019年第二季度以來首次出現凈利潤下滑。

財報還顯示，Meta對2022年第一季度的指引低于預期，預計營收270億至290億美元之間，市場普遍預期則是超過301億美元。受此影響，Meta當日盤后股價重挫23%，周四美股開盤Meta跳空低開，盤中跌幅一度達27%，截至收盤，跌幅為26.39%。

Meta的增長乏力主要是由于三方面的沖擊。

一是元宇宙業務仍處于燒錢階段，甚至在相當長一段時間內會拖累整體業績的發展。四季報中提到，Meta 的 "元宇宙 " 戰略在持續虧損中。開發部門 RealityLabs 在 2021 年收入不到 23 億美元，而虧損卻超過 100 億美元，拖累了 Meta 的整體盈利能力。

扎克伯格在對元宇宙的愿景描述中也曾提到過，" 至少在未來三年，Meta 的元宇宙業務都需要長期的資金投入，盈利的可能性非常小，這將壓縮 Meta 的利潤空間，并給 Meta 的現金流造成壓力。"

二是由于蘋果和谷歌等平臺的隱私政策改變，對廣告商收入產生巨大影響。新的隱私政策推出之后，廣告業務面臨著兩個挑戰。一是廣告定位的準確性下降，廣告商成本增加，二是難以衡量廣告的效果。因此，在蘋果新隱私政策的桎梏下，Meta 的多項營收業務也將一定程度受到影響。

三是用戶數量增長停滯，且面臨 TikTok 為代表的競爭對手沖擊。Facebook四季度日活用戶為19.3億，同比增長5%，但低于市場預計的19.5億；月活用戶29.1億，同比增長4%，低于市場預期的29.5億。可見Facebook 的用戶數量增長動力明顯不足。

另外，雖然Facebook此前推出了有 15 秒或 30 秒短視頻功能 Reels，照搬了與 TikTok 類似的短視頻玩法及功能搶奪市場，但在爭奪戰之中，TikTok 仍舊強勢保住了自己的行業頭部位置，甚至登上全球熱門移動應用下載量榜單榜首。扎克伯格在財報電話會議上坦言，"TikTok 是一個如此強大的競爭對手，在擁有龐大用戶群的基礎上，還能繼續以相當快的速度增長 "。

歐盟制定數據跨境傳輸監管新規

目前Meta位于都柏林的歐洲總部正受到負責保護個人數據的愛爾蘭數據監管機構的調查。原因是公司涉嫌在不遵守歐洲法律的情況下，將其歐洲用戶的個人數據傳輸到位于美國的服務器，違反了歐盟個人數據保護法規《通用數據保護條例》。

Meta預計這項調查的最終決定可能會在2022年上半年公布。 此外，歐盟監管機構還在制定新的立法，規定歐盟公民的用戶數據如何跨大西洋傳輸。

對此Meta表示反對歐盟為保護互聯網用戶個人數據而制定的新規則，“如果不采用新的跨大西洋數據傳輸框架，并且不能基于標準合同條款（SCC）或歐洲與美國之間的替代數據傳輸方式，我們可能無法在歐洲提供主要產品和服務，包括Facebook和Instagram。”

對于Meta這次是否會真的退出歐洲市場？上海大邦律師事務所合伙人游云庭表示，“Facebook退出歐洲無論從業務還是技術層面來說可能性都不大，更多的是希望對監管起到施壓的作用。另一方面，美國政府也有可能對歐洲實施一些反制措施。”

Meta強調，“我們并不希望退出歐洲，但現實是，Meta和許多其他依賴歐盟和美國之間的數據傳輸來運營全球服務。”

同時公司稱，歐盟加強數據保護的做法將對公司的業務、財務狀況和經營業績產生重大不利影響。若Meta強行傳輸數據，愛爾蘭數據保護機構可以對其處以高達年收入4%的罰款，金額可能高達28億美元。

股價跌出利好？

隨著股價持續多日下挫，Meta市值已經跌破6000億美元，而值得注意的是，這可能反倒帶來了一個利好：Meta有可能逃避新的反壟斷限制法案。

由于6000億美元市值恰好是美國眾議院專門針對大型科技公司推出一攬子競爭法案的“平臺”市值門檻，如果Meta的市值低于這個門檻，它可以繞過這一攬子法案為其開展業務和進行交易設置的額外障礙。

在這一攬子法案中，有一些明顯非常針對Meta。比如《平臺競爭與機會法案》，就可能會對Meta產生重大影響，使企業更難收購新興的潛在競爭對手。

其實Meta已經因為現行法律面臨一些反壟斷訴訟，例如，美國聯邦貿易委員會就指控它通過Instagram和WhatsApp的收購保持壟斷地位。倘若新的提案能夠成為法律，Meta則會受其制約，導致未來更難以進行類似收購。

假設這項立法獲得通過，并且Meta保持在其市值門檻之下，那么公司則有望逃避新的反壟斷監管。不過任何法案要成為正式法律都需要相當長一段時間，并且這些法案仍有可能被修改。比如，最近司法委員會通過的一項參議院法案實際上使用了一個比眾議院同類法案更低的市場門檻，即5500億美元。而且按照最初的規定，在企業跌破市值門檻后的一段時間內，這一攬子法案對其可能仍然有效。

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