近日，短途貨運(yùn)平臺快狗打車(GOGOX)日前已通過港交所上市聆訊，啟動正式招股并在主板掛牌上市，中金、瑞銀、交銀國際和農(nóng)銀國際擔(dān)任聯(lián)席保薦人。

據(jù)悉，快狗打車前身為58速運(yùn)，是致力于為用戶提供拉貨、搬家、運(yùn)東西等短途貨運(yùn)及交易服務(wù)平臺。2018年8月正式更名為“快狗打車”，在亞洲五個(gè)國家及地區(qū)的340多個(gè)城市開展業(yè)務(wù)，在線上同城物流服務(wù)擁有并經(jīng)營兩個(gè)品牌：中國內(nèi)地的快狗打車和亞洲其他國家及地區(qū)的GOGOX。

如今同城貨運(yùn)市場已基本形成了由貨拉拉、滿幫集團(tuán)、滴滴貨運(yùn)和快狗打車四方拉鋸的競爭格局，快狗打車面對多方力量侵入腹地，交出的糟心答卷無不表明快狗打車正在掉隊(duì)。連續(xù)虧損三年，能成功搶灘“港股貨運(yùn)第一股”上岸嗎?

鐵打的快狗，流水的司機(jī)

據(jù)了解，快狗打車以全流程閉環(huán)的線上交易平臺和社會化運(yùn)力為基礎(chǔ)，致力于高效滿足各類用戶的不同類型短途貨物運(yùn)輸及物品運(yùn)送需求。江湖老劉在黑貓投訴平臺上輸入“快狗打車”，投訴量達(dá)到3541條，投訴理由多集中在“退費(fèi)難、亂扣費(fèi)”。

作為貨運(yùn)平臺，司機(jī)在整個(gè)閉環(huán)中有著舉足輕重的地位。司機(jī)是快狗的生產(chǎn)力，可以為快狗帶來直接的收入。但快狗對司機(jī)留有后手，平臺抽傭率逐年上漲，不少司機(jī)都有憤然離開快狗打車平臺。據(jù)媒體報(bào)道，2018年，快狗打車擁有21萬名司機(jī)，但到2021年一季度僅剩10萬。

在江湖老劉看來，快狗打車薅司機(jī)羊毛，不少司機(jī)憤然離去，平臺司機(jī)數(shù)量呈現(xiàn)下降趨勢。司機(jī)越少，瓜分的市場蛋糕份額也就越小，環(huán)環(huán)相扣之下虧損的結(jié)果也在意料之中。鐵打的快狗，流水的司機(jī)，就算成功IPO，留不住司機(jī)的快狗又該怎么走下去？

連年的虧損，艱難的盈利

據(jù)公開資料顯示，快狗打車于2021年8月27日向港交所遞交上市申請文件，其在2018年、2019年和2020年的營收分別為4.53億元、5.49億元和5.30億元，凈虧損分別為10.71億元、1.84億元和6.58億元。從快狗打車的收入結(jié)構(gòu)來看，主要有企業(yè)服務(wù)、平臺服務(wù)與增值服務(wù)收入，企業(yè)服務(wù)收入占比較大，但都沒有達(dá)到盈利的目的。

根據(jù)快狗打車遞交的上市申請書來看，快狗打車2018年-2020年，銷售及營銷費(fèi)用支出分別達(dá)到5.24億元、2.96億元、1.95億元，占其當(dāng)期營收的115.7%、54%、36.7%，合計(jì)接近10億元，2021年前三季度該項(xiàng)再度支出2.31億元，占期內(nèi)營收的48.9%，比例再度提升。也就意味著快狗的成本居高不下，這是快狗持續(xù)虧損的重要原因之一。

快狗打車采用的是互聯(lián)網(wǎng)玩家的打法，“燒錢換市場”，最為普遍的高補(bǔ)貼“燒錢”獲客。對于快狗打車而言，需要強(qiáng)大的資金后盾換取市場。長此以往，燒錢的巨壓下，快狗打車調(diào)高了抽傭率，買單的便是用戶和司機(jī)。

在江湖老劉看來，快狗打車長期燒錢換市場，資金消耗大，另一方面快狗打車尚未實(shí)現(xiàn)盈利，無法為“燒錢換市場”的打法提供經(jīng)濟(jì)支撐。快狗打車已經(jīng)負(fù)荷不起持續(xù)虧損的現(xiàn)狀，IPO或許是其釜底抽薪的不二之選。

內(nèi)卷的壓力，外來的危機(jī)

根據(jù)艾瑞咨詢《2019年同城貨運(yùn)行業(yè)研究報(bào)告》，移動互聯(lián)網(wǎng)時(shí)期同城貨運(yùn)量從2014年的70億噸到2020年超越百億噸，同比增長率超42.9%，市場范圍從2014年的8000億，擴(kuò)充到2020年萬億以上。從規(guī)模上看，貨運(yùn)服務(wù)仍具備潛在市場空間，這條賽道也擠入越來越多高端玩家。

隨著社區(qū)團(tuán)購、生鮮等產(chǎn)業(yè)的興起，同城貨運(yùn)需求被極大地激發(fā)。除了老對手貨拉拉外，快狗打車還要和“有錢有流量”的后起之秀同臺競爭。滴滴貨運(yùn)的加入，加速攪動了同城貨運(yùn)的格局變動，貨運(yùn)賽道上再次掀起了價(jià)格戰(zhàn)，對快狗而言，已經(jīng)不占任何優(yōu)勢。

伴隨著物流貨運(yùn)互聯(lián)網(wǎng)平臺的興起，一些行業(yè)亂象屢屢發(fā)生，司機(jī)、用戶、平臺之間的關(guān)系也從信任到質(zhì)疑轉(zhuǎn)變，阻礙了貨運(yùn)平臺的良性發(fā)展。貨運(yùn)之殤仍存，監(jiān)管愈發(fā)嚴(yán)格，相關(guān)部門就表示，下一步要督促平臺企業(yè)向社會公開計(jì)價(jià)規(guī)則，合理設(shè)定抽成比例或者會員費(fèi)上限并公開發(fā)布，在駕駛員端實(shí)時(shí)顯示每單的抽成比例。

在江湖老劉看來，快狗打車承受著巨壓，一邊是來自有錢有流量的氪金玩家內(nèi)卷，一邊監(jiān)管加劇，快狗甚至留給自己的時(shí)間不多了，快馬加鞭沖刺IPO。貨運(yùn)平臺在盈利模式上的優(yōu)勢尚未凸顯，燒錢換來的市場根基不牢固，反而會拖垮自身。縱觀快狗打車的現(xiàn)狀，已然進(jìn)入了瓶頸期，IPO也許是它最后一根救命稻草。無論快狗打車能否成功搶灘“港股貨運(yùn)第一股”，在沒有跑出成熟的商業(yè)模式之時(shí)，它還有很長的一段路要走。

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