董事長被采取強制措施后，瀕臨退市的個股股價卻逆勢漲停，這樣的情形正在ST金剛上演。

近日，ST金剛發布公告稱，公司法定代表人、董事長郭留希因涉嫌違規不披露重要信息罪被公安機關依法采取強制措施，相關事項尚待進一步調查。

2月21日，在披露上述公告后，ST金剛股價卻強勢拉升了“20厘米”漲停，并在此后兩天，股價持續走高，引發了監管關注。2月25日晚間，ST金剛表示，管理層變動并未使公司基本面發生變化，股價漲停較公司基本面偏離較大。

異常波動的股價也令ST金剛備受關注。上市十余年來，ST金剛的命運卻出現翻轉，由人造金剛石行業的領導者滑落到退市邊緣，面臨巨大的終止上市風險。而與此對應的，卻是日益蓬勃的人造金剛石行業與后來居上的同業者。

董事長被抓，股價卻連續走高

此前，在2月18日晚召開的緊急會議中，ST金剛已宣布免去郭留希的董事長職位，并不再代行董事會秘書職責；由董事劉淼擔任董事長、代行董事會秘書職責。在這之前，郭留希已被證監會處罰，終身市場禁入，同時也不得在公司內部擔任職務。

這一消息直接帶動了ST金剛的股價上揚。2月18日，ST金剛股價報收1.49元。此后幾天，公司股價從一路上漲，一度摸高至2.19元。在2月25日晚間，ST金剛股價報收2.03元，當日下跌4.25%。而這一輪股價漲勢也引起了監管的注意，2月22日，深交所下發關注函，要求其說明股價變動是否存在公司管理運作、生產經營、主營業務等基本面的重大變化；相關風險是否消除，仍未聘請2021年度審計機構的原因、具體進展和后續安排以及是否存在違反信息披露公平性原則或誤導投資者情形。深交所要求，ST金剛于2月25日前報送有關說明材料及對外披露。

2月25日晚間，ST金剛回復問詢函，表示公司管理層變動對公司管理運作、生產經營、主營業務等未產生影響，公司基本面未發生重大變化。針對近期股價漲幅較大的情況，ST金剛稱嚴重偏離公司基本面，并提醒投資者理性投資。

但股民對管理層的變化表示看好。有投資者在互動交易平臺上表示，“恭喜董事長劉淼履新，并希望公司抓緊時間出方案，消除前任董事長的影響”。對此，ST金剛答復稱：“公司將持續做好主業，努力協調各方，竭力應對不利因素，爭取早日妥善解決問題。”

公開信息顯示，劉淼生于1970年，歷任河南山水工程造價咨詢有限責任公司總經理、鄭州市聯創融久小額貸款股份有限公司董事長及總經理；現任河南農投金控股份有限公司（下稱“農投金控”）副總經理、鄭州華晶金剛石股份有限公司董事。值得注意的是，農投金控也是豫金剛石的股東之一，持股比例為7.42%。這也被外界視為ST金剛將被國資接管的重要信號。

ST金剛的全稱是鄭州華晶金剛石股份有限公司，在ST之前，也被稱為豫金剛石，以人造金剛石為主營業務。2019年，其宣布巨虧51.96億元，財務危機向外界曝出。根據其2021年業績預告計算，2019年至2021年，ST金剛累計虧損金額約在74億元至79億元之間。

債務危機之外，ST金剛也面臨較大的退市風險。它在公告中表示，若經審計的2021年期末凈資產為負，或追溯重述后凈資產為負，公司股票將被終止上市；此外，ST金剛亦指出，其尚未聘任2021年度審計機構，若其無法在今年4月30日前披露過半數董事保證的真實、準確、完整的年度報告，公司股票也將被終止上市。

中國版“施華洛世奇”隕落

公開信息顯示，豫金剛石成立于2004年12月。是一家超硬材料技術企業，擁有眾多發明專利。官網顯示，截至2021年底，公司累計獲得授權專利600余項，國家、省部級科學技術進步獎10項。2021年末，在深陷債務泥潭和輿論危機的情況下，豫金剛石還獲得了“2021年鄭州市引領型龍頭企業"稱號。

2010年3月，豫金剛石在深交所創業板上市。根據當年的招股書，豫金剛石的人造金剛石銷量沖入國內前三甲，曾與黃河旋風、中南鉆石包攬了人造金剛石行業80%以上的產能和市場份額。2015年，豫金剛石的股價曾高達22.11元/股（前復權），總市值超過100億元。

這家公司也曾被譽為是中國版的“施華洛世奇”。2019年，豫金剛石董事會秘書張凱曾向媒體表示，“目前公司大單晶收入占到50%-60%，消費鉆石規模已是行業最大，同時工業端產能近年來也獲得了快速發展。”上市當年，原董事長及實控人郭留希也憑借15億元的身價進入2010年胡潤富豪榜。

然而，隨著其財務巨虧消息的曝出，豫金剛石也從行業領導者的位置，滑落到退市邊緣。

“2016年定增募集資金45.88億元，是一切的源頭。”2021年，郭留希在采訪中回溯過往時表示，“我自己參與定增10億元，還有其他各方定增的錢，都是借來的，其他各方都要求我、我的家人或者上市公司給予擔保。不擔保，他們不會參與定增。”

郭留希說，由于多筆擔保存在重復和交叉，也引發了一系列債務。這類案件自2016年定增開始出現，2017年至2019年逐漸增多。

上述提及的定增舉動與公司的“年產700萬克拉寶石級鉆石”項目有關。2015年，豫金剛石擬募資不超過47.88億元，用以突破人造大單晶金剛石的產能限制。在募集資金的分配上，43億元將用在這個項目上，5億元則用作補充流動資金。根據規劃，項目建設期為4年，預計年均稅后凈利潤為8億元。

但項目并未按照預期計劃進行。2019年，豫金剛石表示，因產業鏈各環節及配套服務支撐不足，成本管理面臨較大挑戰，同時加上外部環境及控股股東流動性風險等因素，“年產700萬克拉寶石級項目”終止，剩余的募集資金9.99億元將永久補充流動資金。

隨著項目流產，公司定增擔保及經營中的財務問題全面爆發。證監會在之前的通報中指出，該公司“2016年至2019年，財務信息披露嚴重不實。一是連續三年累計虛增利潤數億元，二是未依法披露對外擔保、關聯交易合計40億余元。調查發現，在上述期間，實際控制人累計占用上市公司資金23億余元”。

具體來看，2017年至2019年，豫金剛石通過與旗下子公司虛構飾品類、非飾品類的銷售交易及股權轉讓交易，虛構采購交易等方式，虛增存貨、固定資產、非流動資產等方式虛增營業收入和利潤總額；與此同時，豫金剛石通過虛構采購業務、支付采購款、賬外借款及開具商業匯票等形式向實控人及其關聯方提供資金，涉嫌未按規定披露非經營性占用資金關聯交易，導致2016年至2019年年報中存在重大遺漏。

而這些資金款項多流入了郭留希及其關聯方的手中。例如，監管部門披露，自2017年起，豫金剛石與河南林川建筑工程有限公司（下稱“林川建筑”）簽訂工程施工合同，施工標的為豫金剛石年產700萬克拉寶石級金剛石項目及其他工程。2017年至2019年，豫金剛石累計向林川建筑支付款項2.11億元。其中，豫金剛石于2018年支付的8362.27萬元通過林川建筑轉移至郭留希控制的銀行賬戶。

總體來說，2016年至2019年，豫金剛石的實控人及關聯方分別對上市公司形成非經營性占用資金1.37億元、6.01億元、21.62億元、2.68億元，占當年披露的凈資產比例為2.07%、8.79%、31.01%、14.92%。

2021年12月，ST金剛披露稱，林川建筑以債權人的身份向河南省鄭州市中級人民法院申請處理ST金剛的破產重整。ST金剛表示，截至公告披露日，公司尚未收到法院對債權人申請公司破產重整事項的受理裁定書，該申請能否被法院正式受理、公司是否進入重整程序尚存在重大不確定性。

新勢力崛起

ST金剛前途未卜，但從整體來看，人工鉆石市場還方興未艾。

作為超硬材料的重要部分，人造金剛石是新興戰略產業之一，其終端發展可分為工業領域和時尚消費領域兩大方向。在工業領域，人造金剛石也應用在材料加工、電子電器、裝備制造、國防軍工等高科技領域；在消費領域，可作為天然鉆石的替代，在佩戴飾品、工藝裝飾和藝術收藏中廣泛應用。

當前，天然鉆石的供應量正在收縮。AWDC和貝恩咨詢發布的《2019年全球鉆石行業報告》顯示，全球天然鉆石供應量將從2021年開始以每年約8%的降幅持續性大幅下滑，并且近幾年天然鉆石供應量下滑趨勢將因Argyle、Diavik和Ekati等供應萎縮而進一步加劇。而隨著社會經濟和消費者水平不斷提高，全球培育鉆石產量年均增長率將保持在 15%-20%，2030年培育鉆石產量規模將達到1000萬克拉至1700萬克拉。

東吳證券發布研報稱，工業金剛石和培育鉆石同為人造金剛石的主要產品，在培育鉆石滲透率快速提升、上游設備商壓機供應有限導致上游整體產能有限的情況下，培育鉆石擴產一定程度上壓縮了工業金剛石產品，工業金剛石或同樣面臨漲價。財通證券測算指出，預計2025年全球培育鉆石飾品市場空間可達到100億美元。

2000年以來，中國成為全球金剛石生產和消費大國，貢獻了世界總產量的90%。河南地區成為人造金剛石的“黃埔軍校”，培育了諸如力量鉆石、中兵紅箭、黃河旋風等行業頭部公司。

從目前的業績披露情況看，頭部企業的業績仍呈現普漲走勢。根據公告，2021年，黃河旋風扭虧為盈，凈利潤約為4100萬元；力量鉆石盈利7299.68萬元，同比增長217.14%~234.95%；中兵紅箭盈利則為2.74億元，較上年同期增長63.90%~78.47%。

對于業績預增的大幅增長，力量鉆石解釋稱，培育鉆石產品銷售占比增長較大，以及募投項目陸續投產，培育鉆石和金剛石單晶產能穩步增長。同時，市場供應緊張，銷售價格明顯上升。

相比于行業前輩在二級市場中的沉浮，去年9月登陸深交所的力量鉆石則頗受資本青睞。其以20.62元的發行價上市，上市首日，股價迅速暴漲11倍，成為人造金剛石領域中最“值錢”的一支股票。目前，力量鉆石每股已超284元。

股價遙遙領先背后，力量鉆石也享受了較多的政策扶持。根據公告，2021年12月末，力量鉆石已通過了高新技術企業的認定，2021年至2023年，將繼續享受國家關于高新技術企業的稅收優惠政策，按照15%稅率繳納企業所得稅。根據其招股書，2018年至2020年，力量鉆石獲得的政府補助、賠償款、稅收優惠等合計約為3410.3萬元、1145.21萬元、1891.06萬元，占凈利潤的比例分別為47.29%、18.14%和25.91%。

連年虧損、走到退市邊緣的ST金剛公司內部也仍未放棄。公司近日在深交所互動平臺回答投資者提問時表示，將繼續推進債務重組和根據法院裁定推進重整工作，爭取盡早化解風險。新股東走到臺前后，公司是否還將迎來新的發展機會，仍是個未知數。

關鍵詞： 豫金剛石