年入253億，邁瑞繼續加碼智慧醫療

4月19日晚，國內醫療器械龍頭邁瑞醫療準時曬出了自己2021年的年報成績單，年營收和凈利潤一如既往地保持著雙位數增長。

數據顯示，2021年，邁瑞醫療營收首次突破250億元大關為252.7億元，同比增長20.18%；歸母凈利潤為80.02億元，同比增長20.19%。這一成績單放在A股40多家已公布成績單的醫療器械上市公司中，屬于佼佼者，不管是營收規模還是歸母凈利潤都遙遙領先。

算下來，邁瑞醫療營收是藍帆醫療和達安基因的三倍多，是萬泰生物的四倍多；凈利潤方面，平均5天就凈賺一個億，比第二名達安基因高了44億元，比第三名圣湘生物多賺了57億元。

具體到細分業務來看，邁瑞醫療的生命信息與支持業務，受益于醫療新基建的逐步開展，整個2021年實現營收111.53億元，這一業務主要以國內大型公立醫院擴容為主導，依然是邁瑞醫療最大的營收來源，營收貢獻度接近半壁江山。

在核心業務基本盤穩健的同時，邁瑞醫療另外兩大營收來源體外診斷業務和醫學影像業務，在2021年均取得了不俗的成績，同比分別增加27.12%和29.29%，分別實現84.49億元和54.26億元的營收。

值得注意的是，在最新公布的2021年年報中，還有一個明顯變化——“智慧醫療”和“賦能醫療機構高質量發展”兩個關鍵提法，在邁瑞醫療公司主營業務和產品介紹中，被首次單獨列示了出來，開始與邁瑞醫療的三大傳統主營業務“生命信息與支持”“體外診斷”“醫學影像 ”并列而行。

年報內容上的變化，說明邁瑞醫療內部越來越重視智慧醫療，而這實際上與過去幾年間逐漸興起，并在疫情后迎來爆發的“智慧醫療風潮”不無相關。

何為智慧醫療？簡單來說，就是利用最先進的物聯網技術，通過打造健康檔案區域醫療信息平臺，實現患者與醫務人員、第三方機構、醫療設備之間的互動，逐步達到信息化，從而提高效率。

智慧醫療的起點是互聯網醫療，而以BAT為首的互聯網企業和一眾被資本選出來的先行者，則是這條賽道上最早的弄潮兒。2010年和2011年，掛號網（微醫前身）、春雨醫生相繼成立，2014年，平安好醫生成立，隨后，騰訊、阿里、百度、京東等也都紛紛入局，掀起了一場又一場互聯網醫療大戰。

不過，這波玩家的玩法主要還是集中在用戶需求端，多以醫藥電商、在線診療等比較輕量化的醫療服務為主。這導致相比于日漸“智慧化”的C端，數以百萬計的B端醫療機構的智慧醫療實際上在很長一段時間內一直處于起步階段。

而從某種意義上來說，只有C端、B端以及上游的醫療器械制造商等全產業鏈上的所有關鍵環節都與數字化、智能化完成了全面接軌，智慧醫療才能算是真正完成。

（圖源：邁瑞醫療官網）

事實上，互聯網醫療風起云涌的那幾年間，醫療器械制造商們也并非沒有任何行動。2016年前后，就有報道顯示，包括邁瑞醫療、GE、史密斯醫療、飛利浦等世界頂級醫療器械廠商已經開始利用物聯網技術進行醫療設備智能化升級。

那時的聲量相對不太明顯，直至2020年疫情發生后，后疫情時代對智慧醫療的加速，才讓一些看到更多機會的醫療器械龍頭們，開始以更大的聲量和投入持續加碼自己的智慧醫療解決方案。

最典型的如邁瑞醫療，其在2017年實際就已經推出物聯網解決方案“瑞智聯”，但這一方案真正找到用武之地卻是在2020年，借助可以讓病床旁的設備實現互聯互通的功能，有效幫助了醫療機構在疫情期間減少醫患接觸的同時，提高看診效率。

與此同時，中國信通院發布的《2020智慧醫療發展研究報告》也從另一個角度揭示了智慧醫療的“大有可為”。報告顯示，2020年，我國智慧醫療產業規模已突破千億元大關，是僅次于美國和日本的世界第三大智慧醫療市場，預計2021年市場規模將達1259億元，行業將進入智能化、高效化、規模化的高速增長期。

也正是在這一年，“智慧醫療”的相關布局首次系統性地出現在邁瑞醫療的年報中，2021年的年報中，公司則將“智慧醫療”的內容單獨列示。而實現“智慧醫療”的關鍵所在，則被寄希望在了“三瑞”生態上，也即由“瑞智聯”、“瑞影云++”、“邁瑞智檢”實驗室組成的院內醫療設備的集成化管理體系。

“三瑞”生態“入院”加速

什么樣的產品才能算得上真正的智慧醫療產品？

業內普遍的聲音是，只有覆蓋整個場景的系統級、生態級產品才能稱為智慧醫療產品。從這個角度來看，被邁瑞醫療寄予厚望的“三瑞”生態應該能算是其中一個，其三個解決方案均為“場景級別”的產品，解決的是診室整體的效率提升問題。

事實上，“三瑞”生態本來就是邁瑞醫療針對其三大產線分別推出的三個智能化IT解決方案平臺。

其中，“瑞智聯”主要依托于邁瑞醫療在生命信息與支持業務上的多年積累基礎而推出，能夠整合多種床旁數據，通過連接科室、病房乃至全院，打破跨科室信息壁壘，讓醫療人員完成智慧、精準、高效的臨床信息處理，實現醫療數據的全生命周期管理和利用。

這一點在英特爾與Science/AAAS聯合出品的科技題材紀錄片系列《物聯新時代 致敬破局者》中披露過的一個故事中有明顯的體現：由于浙江大學附屬第一醫院應用了邁瑞醫療提供的瑞智聯急診解決方案，一名患有I型夾層動脈瘤的病人因此得以在被救護車送往該醫院的5G智能救護車上，就提前由相關醫護人員在短短1分鐘內完成了所有測量，迅速完成分診，該醫院重癥科的醫生也同步在大屏幕中看到這位病人生命體征的所有信息，并開始遠程指導。

如果說“瑞智聯”可以讓患者和醫生之間突破時間的界限，“瑞影云++”就屬于能夠幫助患者和醫生突破空間壁壘的存在。

作為邁瑞醫療專為影像醫生設計的一款專業軟件，“瑞影云++”已經可以滿足超聲遠程質控、教學培訓、遠程會診以及研討社區等多個智慧醫療場景。其中，在“瑞影云++”遠程會診場景中，基層醫生通過將超聲實時圖像上傳云端，供一線城市的專家查看和指導，更是可以助力優質的專家資源下沉到醫療資源緊缺的地區，實現跨區域、同區域的聯動。

一個典型案例是，2021年8月，西藏察隅縣人民醫院的一名醫生，借助“瑞影云++”，在數千公里外的深圳市寶安人民醫院醫生的指導下，幫助一名因為當地有限的醫療水平而一直無法確認病因的80歲心臟不適患者做了細致的檢查，并最終經由專家聯合會診，確認了該患者存在大的心臟房間隔缺損，并最終解決了難題。

（圖源：邁瑞醫療官網）

至于“邁瑞智檢”實驗室IT方案則主要是針對邁瑞醫療的體外診斷業務推出，通過平臺化運行體系，讓檢驗全流程數據化，實現便捷、高效、立體、全面的精細化管理，進而打破信息孤島，減少手工操作，實現實驗室的信息化改造。

據最新數據顯示，自2021年上市以來，“邁瑞智檢”實驗室IT方案已經在全國實現了近60家醫院的裝機，其中60%為三級醫院，裝機醫院包括西安交大一附院附屬長安醫院、武漢科技大學附屬天佑醫院、四川省腫瘤醫院、四川省人民醫院東籬院區、廣東省婦幼保健院、深圳市婦幼保健院等。

“邁瑞智檢”之外，“瑞智聯”和“瑞影云++”也都在過去一年間獲得了不錯的裝機成績。

年報顯示，上市2年來，“瑞智聯”已經推出包括全院、重癥、圍術期、急診、心臟科、普護在內的多個場景的解決方案，并在北京協和醫院、天壇醫院、上海中山醫院、武漢同濟醫院等多家頂級醫院均完成了裝機。截至2021年底，其累計實現簽單醫院數量已經超200家，其中，僅2021年就新增了超150家。

“瑞影云++”也已經實現累計裝機數超1300套，其中，僅2021年新增裝機就超過了1100套，裝機提速顯著。2021年，“瑞影云++”還首次推出了創新的超聲切面級遠程質控解決方案、學科聯盟解決方案，同時實現了182%新增用戶增長率，218%活躍用戶增長率，落地項目已經覆蓋了中國20多個省、市、自治區。

醫療新基建里的新機會

細數歷年業績可以發現，從2017年至今，邁瑞醫療已經連續五年，在營收和歸母凈利潤上都保持著超過20%增長的狀態。

而這種高增長態勢也繼續延續到2022年第一季度。數據顯示，邁瑞醫療在2022年一季度成功迎來“開門紅”，實現營收69.43億元，同比增長20.1%；單凈利潤21.05億元，同比增長22.74%。

業績增長的原因被歸納為兩個方面，其一是邁瑞醫療在體外診斷和醫學影像市場的持續突破，另外一個則是得益于醫療新基建建設力度的持續加大。

事實上，醫療新基建這一業績推動因素不僅僅出現在了邁瑞醫療的2022年一季報中，同樣也出現在了其2021年年報中。邁瑞醫療的生命信息與支持業務之所以能在2021年獲得11.47%的同比增長，就主要得益于國內以大型公立醫院擴容為主導的醫療新基建的逐步開展。

對此，邁瑞醫療在年報中解釋稱，由于目前建設的方向主要為大型公立醫院的擴容，因此對于醫療器械的采購需求也多以全院級大項目為主，對公司的三大業務均有不同程度的拉動作用，其中對生命信息與支持業務的拉動尤為顯著。

邁瑞醫療還表示，從邁瑞可及市場角度來看，截至2021年年底，國內醫療新基建的市場空間已超過200億元，具有明顯的機會空間。

對于這一點，國聯證券2022年2月發布的一份研報中，給出過相似的說法——以邁瑞醫療為代表的龍頭公司有望在醫療新基建中充分受益。與此同時，經國聯證券測算，邁瑞醫療有望在2025年前獲得270億元到399億元的新基建訂單。

無獨有偶，天風證券也曾在研報中表示，在國內醫療新基建的背景下，邁瑞產品將進入快速放量階段。而“三瑞”智慧解決方案的推廣有望在國內醫療新基建的趨勢下獲得更多訂單。

（圖源：邁瑞醫療官網）

邁瑞醫療的確有其優勢所在。

作為國產醫療器械龍頭企業，邁瑞醫療不僅能提供最完整的全科室醫療器械解決方案，其還在多個產品方面具備極強的競爭力，如在監護儀、呼吸機、除顫儀、麻醉機、輸注泵、燈床塔等多個領域，邁瑞醫療的市場份額均為國內第一，其血球業務也在2021年首次超越進口品牌成為了國內第一，超聲業務首次超越進口品牌成為國內第二。

這些成績背后，都是真金白銀的投入。數據顯示，多年來，邁瑞醫療一直將研發投入占總營收的比重保持在10%左右，2021年全年研發投入更是高達27億元，同比大增30.08%，增速比營收增速還要高，在國內醫療器械行業一騎絕塵。

而其擁有的“三瑞”系統則是邁瑞醫療另一大核心競爭力所在。邁瑞醫療的“瑞智聯”、“瑞影云++”、“邁瑞智檢”實驗室三大解決方案，可以有效幫助醫院實現院內一系列設備的數據化和智能化，通過設備的物聯網結合醫院網絡實現病人多維數據的互聯互通，即所謂的“智慧醫療”，而智慧醫療本身是智慧醫院中的一個版塊，智慧醫院從本質上來說又是醫療新基建的一種高級形態。

從這個角度來講，邁瑞醫療實際兼具軟硬件方面的服務優勢，對比起其他只有單一優勢的供應商來說，外部吸引力顯然更大。醫院也會更傾向于向邁瑞醫療這樣能夠提供整體解決方案的一站式供應商采購設備，以便節省采購成本、后續管理和售后服務成本等。

而隨著邁瑞醫療在“三瑞”智慧醫療解決方案上的持續加碼和發力，其在醫療新基建中的優勢或許還將進一步提升。

撰文/ 《財經天下》周刊作者 周享玥

編輯/ 陳芳

關鍵詞： 智慧醫療 醫療器械