圖片來(lái)自視覺(jué)中國(guó)

在2017年和2019年，兩度主動(dòng)撤回上市申請(qǐng)后，江蘇偉康潔婧醫(yī)療器械股份有限公司（下簡(jiǎn)稱(chēng)：“偉康醫(yī)療”）于2021年9月第三次遞交了招股書(shū)，擬闖關(guān)創(chuàng)業(yè)板。歷時(shí)近一年，經(jīng)過(guò)兩輪審核問(wèn)詢之后8月26上會(huì)。

(資料圖)

本次IPO，偉康醫(yī)療擬募集資金3.68億元，將用于“年產(chǎn)1150萬(wàn)支超滑抗菌硅膠導(dǎo)尿管新建項(xiàng)目”“年產(chǎn)4800萬(wàn)支吸痰管、1000萬(wàn)個(gè)引流袋新建項(xiàng)目”、“研發(fā)及辦公中心建設(shè)項(xiàng)目”“醫(yī)用高分子材料研發(fā)中心建設(shè)項(xiàng)目”以及“醫(yī)療器械營(yíng)銷(xiāo)網(wǎng)絡(luò)項(xiàng)目”。

鈦媒體APP注意到，偉康醫(yī)療主營(yíng)業(yè)務(wù)收入、凈利潤(rùn)持續(xù)下滑，毛利率也呈現(xiàn)波動(dòng)下降的趨勢(shì)。有意思的是，公司業(yè)績(jī)下降之時(shí)卻連續(xù)兩次大額分紅。而這兩次分紅全部進(jìn)入實(shí)控人劉春良、劉麗潔父女的口袋，還未上市就套現(xiàn)兩億。值得注意的是，公司自2018年起多次受到當(dāng)?shù)厮幤繁O(jiān)督局部門(mén)調(diào)查，12次均出現(xiàn)不達(dá)標(biāo)情況，受罰金額累計(jì)10萬(wàn)元。

業(yè)績(jī)下滑，主營(yíng)業(yè)務(wù)不及同行

偉康醫(yī)療成立于2012年，由劉春良、劉麗潔父女共同出資設(shè)立。公司主營(yíng)業(yè)務(wù)為一次性使用醫(yī)用耗材的研發(fā)、生產(chǎn)和銷(xiāo)售，公司產(chǎn)品已涵蓋手術(shù)護(hù)理、呼吸、麻醉、泌尿和穿刺五大系列的上百種規(guī)格型號(hào)，主要產(chǎn)品為吸引管、吸痰管、鼻氧管、引流袋（包括防逆流引流袋、精密引流袋）等醫(yī)用高分子材料類(lèi)產(chǎn)品。

招股書(shū)顯示，2019年-2021年偉康醫(yī)療營(yíng)業(yè)收入分別為2.62億元、2.54億元和2.44億元。同期，公司凈利潤(rùn)分別為6904.39萬(wàn)元、5470.50萬(wàn)元和5462.60萬(wàn)元，營(yíng)業(yè)收入和凈利潤(rùn)均持續(xù)走低。

橫向相比，偉康醫(yī)療的收入規(guī)模及變動(dòng)趨勢(shì)也不及同行已上市企業(yè)。公開(kāi)資料顯示，偉康醫(yī)療科比上市公司包括威高股份、康德萊、三鑫醫(yī)療、維力醫(yī)療、拱東醫(yī)療等，其中威高股份在港股上市，康德萊、三鑫醫(yī)療、維力醫(yī)療、拱東醫(yī)療均系A(chǔ)股上市公司。

偉康醫(yī)療可比上市公司營(yíng)收情況，數(shù)據(jù)來(lái)自Wind

營(yíng)收方面，Wind數(shù)據(jù)顯示，前述5家上述公司的營(yíng)收規(guī)模最大的是威高股份，2019年-2021年，營(yíng)收分別為103.64億元、113.45億元，131.52億元；營(yíng)收規(guī)模最小的是拱東醫(yī)療，同期營(yíng)收分別為5.53億元，8.30億元，11.94億元。以規(guī)模最小的拱東醫(yī)療為例，其營(yíng)收規(guī)模是偉康醫(yī)療營(yíng)收規(guī)模的2.11倍、3.27倍、4.89倍。從營(yíng)收走勢(shì)來(lái)看，除了維力醫(yī)療在2021年?duì)I收微降以外，其他四家上市公司的營(yíng)收均成連續(xù)增長(zhǎng)的趨勢(shì)。

偉康醫(yī)療可比上市公司凈利潤(rùn)情況，數(shù)據(jù)來(lái)源Wind

凈利潤(rùn)方面，Wind數(shù)據(jù)顯示，上述5家上市公司中，三鑫醫(yī)療的凈利潤(rùn)規(guī)模最小。2019-2021年，該公司凈利潤(rùn)分別是0.67億元、1.29億元和1.72億元。2019年時(shí)，三鑫醫(yī)療的凈利潤(rùn)不及偉康醫(yī)療，但是在2020、2021年，三鑫醫(yī)療的凈利潤(rùn)連續(xù)增長(zhǎng)，到2021年，其凈利潤(rùn)規(guī)模已經(jīng)是偉康醫(yī)療的3倍。

實(shí)控人100%持股，獨(dú)享受2億元分紅

就在經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)連續(xù)下降，與同行上市公司差距越來(lái)越大的時(shí)候，偉康醫(yī)療卻選擇連續(xù)兩次大額分紅。招股書(shū)顯示，2020年，偉康醫(yī)療現(xiàn)金分紅1.5億元，2021年再次分紅5400萬(wàn)元。

鈦媒體APP注意到，這兩次現(xiàn)金分紅金額甚至超過(guò)2019年至2021年的三年凈利潤(rùn)總和，這兩次總計(jì)超過(guò)2億元的分紅全部進(jìn)入了實(shí)控人自己的腰包。

偉康醫(yī)療成立于2012年，由劉春良、劉麗潔父女共同出資設(shè)立。查閱該公司股權(quán)結(jié)構(gòu)，鈦媒體APP注意到，偉康醫(yī)療股權(quán)十分集中，實(shí)控人劉春良、劉麗潔父女通過(guò)直接及間接方式合計(jì)控制公司100%的表決權(quán)，為公司的實(shí)際控制人。其中劉春良直接持有偉康醫(yī)療13.64%的股份，劉春良、劉麗潔通過(guò)昊鵬實(shí)業(yè)間接控制公司77.27%的股份，劉春良通過(guò)宿遷宏建間接控制公司9.09%的股份。

在資本市場(chǎng)，不乏家族企業(yè)。但像偉康醫(yī)療一樣，實(shí)控人完全100%持股的情形并不多見(jiàn)。有分析人士稱(chēng)，家族企業(yè)實(shí)控人的意志會(huì)直接影響企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略的制定。一般而言，絕對(duì)意義的一股獨(dú)大不利于公司形成有效決策，也不利于形成有效公司治理。

偉康醫(yī)療股權(quán)變動(dòng)情況，截取自招股書(shū)

但實(shí)際上，偉康醫(yī)療實(shí)控人百分百持股情況也并非一以貫之。鈦媒體APP注意到，實(shí)際上，2019年公司第二次撤回IPO申請(qǐng)之后，國(guó)藥并購(gòu)基金、復(fù)星平耀、益厚投資、圣眾投資等外部投資者紛紛減資“撤退”。在2017年初次申報(bào)之前，前述外部投資者突擊入股，并與偉康醫(yī)療簽訂對(duì)賭協(xié)議，約定若公司2019年12月31日前未能上市，機(jī)構(gòu)投資者有權(quán)要求公司回購(gòu)股份。外部投資者認(rèn)購(gòu)款合計(jì)8111.39萬(wàn)元，而公司于2019年末支出1.01億元用于回購(gòu)。 鑒于此，劉春良父女開(kāi)始百分百持有公司股權(quán)。結(jié)合公司上一次申報(bào)時(shí)的招股書(shū)來(lái)看，2017年、2018年和2019年，偉康醫(yī)療也并沒(méi)有進(jìn)行分紅。

產(chǎn)品質(zhì)量頻出，監(jiān)管罰單不斷

偉康醫(yī)療作為低值醫(yī)用耗材生產(chǎn)企業(yè)，最基本也是最主要的要求是：可靠的產(chǎn)品質(zhì)量及生產(chǎn)工藝技術(shù)。產(chǎn)品質(zhì)量是關(guān)乎企業(yè)發(fā)展的決定性因素，作為直接接觸人體的醫(yī)療器械更是如此。而在偉康醫(yī)療發(fā)展中，卻多次因產(chǎn)品質(zhì)量不合規(guī)被處罰。

招股書(shū)顯示，報(bào)告期內(nèi)，偉康醫(yī)療多次出現(xiàn)產(chǎn)品質(zhì)量問(wèn)題。

2021年10月，偉康醫(yī)療因一次性使用鼻胃管的紫外吸光度不符合經(jīng)注冊(cè)產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)要求，被處罰4.5萬(wàn)元行政處罰。

同年2月，偉康醫(yī)療又因生產(chǎn)不符合經(jīng)注冊(cè)產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)要求的一次性使用換藥包，被當(dāng)?shù)乇O(jiān)管部門(mén)處以3.5萬(wàn)元罰款。

2018年9月20日，偉康醫(yī)療的主要產(chǎn)品之一吸痰管也受到處罰。國(guó)家食藥監(jiān)局發(fā)布的“國(guó)家醫(yī)療器械監(jiān)督抽檢結(jié)果的通告（第7號(hào)）（2018年第90）”顯示，偉康醫(yī)療的一批次一次性使用吸痰管的真空控制裝置不符合標(biāo)準(zhǔn)規(guī)定，被處以2萬(wàn)元罰款。

值得注意的是，偉康醫(yī)療長(zhǎng)期存在產(chǎn)品質(zhì)量問(wèn)題。

據(jù)此前申報(bào)的主板招股書(shū)顯示，2014年11月5日，因偉康醫(yī)療子公司蘇州偉康生產(chǎn)的一次性使用換藥包不符合標(biāo)準(zhǔn)要求，被蘇州市食品藥品監(jiān)督管理局沒(méi)收違法所得并處罰款6000元；因蘇州偉康生產(chǎn)的一次性使用吸痰管不符合要求，被蘇州食藥監(jiān)沒(méi)收違法所得并處罰款5000元。

2015年10月19日，因蘇州偉康生產(chǎn)不符合注冊(cè)產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)的一次性使用氣管插管，被蘇州食藥監(jiān)沒(méi)收相關(guān)產(chǎn)品并罰款5000元。

2016年5月26日，蘇州偉康因涉嫌出廠未經(jīng)檢驗(yàn)合格的醫(yī)療器械及在醫(yī)療器械生產(chǎn)過(guò)程中未保持質(zhì)量管理體系有效運(yùn)行，被蘇州食藥監(jiān)處以警告、沒(méi)收相關(guān)產(chǎn)品以及罰款148000元的行政處罰。

偉康醫(yī)療退貨金額情況，截取自招股書(shū)

此外，報(bào)告期內(nèi)，公司銷(xiāo)售給部分經(jīng)銷(xiāo)商的產(chǎn)品存在滯銷(xiāo)或臨近有效期的情形，根據(jù)協(xié)議約定或經(jīng)雙方協(xié)商一致，公司對(duì)相關(guān)產(chǎn)品進(jìn)行退換貨處理。報(bào)告期各期退貨金額分別為693.95萬(wàn)元、197.69萬(wàn)元和31.90萬(wàn)元。（作者 | 夏峰琳）

關(guān)鍵詞： 產(chǎn)品質(zhì)量 三鑫醫(yī)療