作者 | 鉛筆道編輯部
種種跡象表明:“退隱”3年后,樂視又重出江湖,貌似過上了“小康”日子。
今天,趕在蘋果發布會的同一日,樂視也開了場發布會:透露業務進展良好,今年上半年新增用戶300萬,新上電影電視劇400余部。
(資料圖片)
更早前,在大廠裁員潮滾滾而來時,樂視被爆“未裁1人”、“從不996”、“全員全薪”。后續樂視也官方默認了這一點:未來不會大裁員,收入可控,現金流良好。
且不談“小康生活”,樂視能在“造假事件”中活下來,已經超乎業內預期。2019年,證監會對樂視網及賈躍亭立案調查,隨后認定其“連續10年財務造假”,對樂視網罰款2.4億元。由于造假事件,樂視網還被20多名投資者起訴,索賠45.71億元。同期,樂視陷入資金鏈危機,業績連續虧損,資不抵債。
在以上大背景下,樂視的真實處境究竟如何,未來前景又將怎樣?
樂視的真實處境被有意無意地夸大了:還能活著,能解決溫飽問題,但小康生活談不上。2020年-2022年,樂視都沒有實現盈利,好在賬上還有幾億現金,債務又尚未被強制執行。
2022年上半年,公司實現營收2.16億元,刨除債務利息等非業務因素,基本盈虧平衡。
2021年實現收入約4.18億,把債務利息等非業務因素刨除,虧損超過1.2億元。 在這基礎上,樂視每年需要為債務支付4.6億利息。
在業務上,它最大的挑戰是“毛利為負”(-7.53%)——在采購環節業務就虧損了,還沒有扣除人力工資、營銷等各項費用。
2020年樂視網也是“微虧”。其年收入約4.68億,刨除債務利息等非業務因素外,虧損額不超過3000萬元。
好在樂視網現金還算安全。截至今年6月末,其賬上的現金余額約4.6億。在不償還債務的前提下,才能安全運營。即便每年虧損1.2億,至少還能活3.8年。
樂視現在主要靠兩大大業務賺錢:
一,廣告業務。據2020年財報數據,收入占比不超過10%.
二,會員及電視劇發行——樂視網的支柱業務。根據其2020年的業務結構,會員業務收入占比超過50%,電視劇發行收入占比超20%。
未來新方向上,樂視可能會發力短視頻業務,聲稱要打造下一個“新東方”。鉛筆道預計,未來在直播電商方向,樂視將會有新動作。
鉛筆道認為,樂視當前最大的風險是債務:目前,樂視網各項長期短期債務超過200億。
涉及訴訟的債務金額超48億。2021年,證監會對其“10年財務造假”處罰款約2.4億;被20多名投資者索賠約45.71億元(尚未判決)。
涉及的連帶擔保債務達90.64億。“賈躍亭集團”資金斷裂后,樂視網對樂視云、樂視體育的債務進行了擔保(尚未強制執行)。此外,樂視網還有應付賬款29.8億、超30億的非銀行借款等等。
以下任何一種風險,都將導致樂視暫停運營:一,訴訟被判決并被要求強制執行;二,債權人請求財產保全,凍結樂視銀行賬戶。
債務帶來的最大風險在于,樂視再也無法引進優秀的高管團隊:
一,基于債務風險,創始團隊再無動力參與企業運營;
二,基于債務風險+上市通道關閉,樂視網無法再引入新合伙人團隊;
基于以上兩點,樂視只能聘請職業經理人,并且在一定程度上,聘請不到頂級優秀的經理人。目前的樂視網董事長由劉延鋒擔任,但不持有公司股份。這不是一位常規意義上的“豪華履歷”高管,被稱為是“神秘董事長”:今年僅32歲。
據了解,此前他曾在河北“家興易購”任研發經理,后曾擔任樂視云北分公司研發負責人。
由于債務關聯,劉延峰已經被限制高消費。
盡管樂視面臨重重壓力,但是咸魚翻身的籌碼依然有,但這個籌碼一定不是“靠利潤”。如果依靠利潤,即便每年賺4億,也要50年才能還完。
這個籌碼有可能是繼續資本運作:賈躍亭還活躍在資本圈;他的法拉第未來還在運營,并且已經完成5200萬美元(3.62億人民幣)融資。
樂視網只能期待,未來在合規合法的前提下,賈躍亭還能再救救樂視網這個已經過繼給別人的“親兒子”。
樂視現在要做的事是“先活著”,靜待機會。
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