9月22日，廣州科萊瑞迪醫(yī)療器材股份有限公司（下稱“科萊瑞迪”）IPO將進入審核階段，公司擬在創(chuàng)業(yè)板上市，擬公開發(fā)行不超過2100萬股，占發(fā)行后總股本的比例不低于25%。

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科萊瑞迪主要從事放療定位、骨科康復領(lǐng)域醫(yī)療器械的設計、研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，主要產(chǎn)品包括放療定位膜、放療固定架、熱塑性塑形墊、真空負壓袋、骨科康復低溫熱塑材料等，在國內(nèi)居龍頭地位，鈦媒體APP查閱招股書發(fā)現(xiàn)，其募資項目投產(chǎn)后，市場恐難消化新增產(chǎn)能；其前兩大經(jīng)銷商與科萊瑞迪有著“緊密”的關(guān)系，在報告期內(nèi)，其合計貢獻的營收占比在10%左右。

募投項目存疑

招股說明書顯示，2019年-2021年（下稱“報告期”），科萊瑞迪的業(yè)績呈現(xiàn)持續(xù)上升的趨勢。在報告期，其分別實現(xiàn)營業(yè)收入15261.99萬元、15999.91萬元、20861.71萬元，凈利潤分別為3879.97萬元、4883.7萬元、6012.06萬元。

從產(chǎn)品上看，科萊瑞迪主要擁有放療定位產(chǎn)品、骨科康復產(chǎn)品、其他產(chǎn)品等，其中報告期內(nèi)，放療定位產(chǎn)品產(chǎn)生的銷售收入分別為11260.17萬元、12582.79萬元、15607.29萬元，分別占當期主營業(yè)務收入的74.03%、78.92%、74.98%。從銷售區(qū)域上看，境內(nèi)銷售占了大頭，在報告期內(nèi)其境內(nèi)產(chǎn)生的銷售收入分別為9780.44萬元、10710.28萬元、13722.6萬元，分別占當期營業(yè)收入的64.3%、67.18%、65.92%。得益于產(chǎn)品的競爭力，根據(jù)中國醫(yī)療器械行業(yè)協(xié)會出具的證明，2021年，科萊瑞迪在國內(nèi)放療定位市場上的市場份額已高達59.4%，居龍頭地位，仔細分析其產(chǎn)品構(gòu)成，2021年銷售了41.09萬個放療定位膜、1210個放療固定架、2.5萬個真空負壓袋、2.32萬個熱塑性塑形墊。

但鈦媒體APP注意到，科萊瑞迪的“野心”似乎不僅僅是龍頭老大而已。據(jù)悉，科萊瑞迪此次欲募集18837.58萬元用于放療定位及康復類產(chǎn)品生產(chǎn)中心建設項目，而該項目建設完成后，預計可形成年產(chǎn)定位膜60萬張、放療固定架2500個、熱塑性塑形墊8萬個、真空負壓袋5萬個，已超過目前的銷售量。但科萊瑞迪在國內(nèi)市場份額已到59.4%的情況下，此次通過募資擴產(chǎn)的產(chǎn)品是否還能被市場所完全消化？難道公司的目標是海外市場。據(jù)了解，目前放療定位產(chǎn)品在國際市場主要被 CIVCO Radiotherapy、Qfix等巨頭占據(jù)。

“緊密”關(guān)系的前兩大客戶

從銷售模式看，科萊瑞迪主要采用的銷售模式為經(jīng)銷。招股說明書顯示，報告期內(nèi)，科萊瑞迪通過經(jīng)銷產(chǎn)生的銷售收入分別為10537.23萬元、11315.51萬元、14487.35萬元，分別占當期主營業(yè)務收入的69.27%、70.98%、69.6%。報告期內(nèi)，科萊瑞迪的前五大客戶名單具體如下：

鈦媒體APP注意到，科萊瑞迪與其第一大客戶美國科萊還擁有著關(guān)聯(lián)關(guān)系。據(jù)悉，美國科萊成立于2012年，截至招股說明書簽署日，科萊瑞迪持有美國科萊40%的股權(quán)，美國Larson持有60%的股權(quán)。換言之，科萊瑞迪的第一大客戶是其參股公司。除此之外，在科萊瑞迪的前五大客戶中，還有一家經(jīng)銷商與公司的關(guān)系密切。招股說明書顯示，報告期內(nèi)，科萊瑞迪向南昌益燦醫(yī)療器械有限公司（下稱“益燦醫(yī)療”）產(chǎn)生的銷售收入分別為310.9萬元、431.94萬元、506.75萬元，在2020年和2021年，益燦醫(yī)療更是占據(jù)著科萊瑞迪第一大客戶的位置。

國家企業(yè)信用信息公示系統(tǒng)顯示，益燦醫(yī)療成立于2014年，注冊資本為101萬元，且截至2021年末，其實繳資本為101萬元。

鈦媒體APP進一步查詢發(fā)現(xiàn)，截至2021年末江麗玲持有益燦醫(yī)療99%的股權(quán)，而江麗玲曾在科萊瑞迪任職，并于2013年從科萊瑞迪離職。這也意味著，科萊瑞迪的第一大客戶和第二大客戶均與科萊瑞迪存在“奇妙”的關(guān)聯(lián)。這兩家公司貢獻的銷售額占報告期（2019年~2021年）營收比重分別為11.7%、11.56%、9.91%。

老板“愛”借錢

科萊瑞迪成立于2000年，由北京照生行、鑫德力、廣州郵電醫(yī)院、 林文輝、趙世雄、 盧錫民、黃慶鏘、鄒媛媛、張信叁、曾銀柱、柯孝雄、郭晃曜出資設立。截至招股說明書簽署日，詹德仁及其配偶李力通過直接及間接的方式合計控制科萊瑞迪63.33%的股權(quán)，為科萊瑞迪的實控人。

鈦媒體APP注意到，雖然詹德仁是一家公司的老板，但其卻仍多次借錢。公開資料顯示，2019年3月至2020年4月，除個別月份外， 詹德仁幾乎每月都存在向自然人王*借款的情形，王*通過宋**、劉**、許*、朱**和魏 **五人的個人卡銀行賬戶向詹德仁匯款，上述借款資金總計 725.28 萬元。

與此同時，2019年和2020年，詹德仁還通過個人賬戶收取科萊瑞迪貨款、廢料及資產(chǎn)處置所得合計金額分別為105.88萬元、28.63萬元。（注：該筆款項全部用于為科萊瑞迪墊支費用支出）

那么，為何詹德仁如此“缺錢”？鈦媒體APP查閱發(fā)現(xiàn)，詹德仁似乎并不“缺錢”。招股說明書顯示，2020年2月，邇特康以 3576.3萬元的價格將其持有的科萊瑞迪 390萬股股份轉(zhuǎn)讓給時代伯樂，套現(xiàn)3000多萬元，而邇特康為詹德仁及其配偶李力全資控制的企業(yè)。在如此背景之下，為何詹德仁還老“借錢”？

有關(guān)上述問題，鈦媒體APP發(fā)函至公司，但截至截稿，沒有收到公司的回復。

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