10月28日晚間，翰宇藥業(yè)(300199,SZ )公布了三季報(bào)。報(bào)告顯示，2022年1-9月，翰宇藥業(yè)的營(yíng)業(yè)收入為5.31億元，同比增長(zhǎng)4.58%，歸母凈利潤(rùn)為-1.47億元，同比下降24.32%，增收降利。

鈦媒體APP注意到，在此之前翰宇藥業(yè)在經(jīng)營(yíng)上已經(jīng)虧損了4年，合計(jì)虧損近23億元。同時(shí)，期間費(fèi)用高居不下，4年銷(xiāo)售花了21億元。

(相關(guān)資料圖)

4年經(jīng)營(yíng)虧損23億

“對(duì)于翰宇藥業(yè)的虧損，其實(shí)并不需要大驚小怪”，一位業(yè)內(nèi)人士向鈦媒體APP解釋到。

翰宇藥業(yè)于2011年成功登入創(chuàng)業(yè)板，是一家專(zhuān)業(yè)從事多肽藥物研發(fā)、生產(chǎn)和銷(xiāo)售的企業(yè)，主營(yíng)產(chǎn)品包括特色原料藥、注射劑、客戶(hù)定制肽、固體制劑、藥品組合包裝類(lèi)產(chǎn)品和醫(yī)療器械產(chǎn)品六大系列。

2018年-2021年，翰宇藥業(yè)分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入12.64億元、6.14億元、7.22億元、7.36億元，凈利潤(rùn)分別為-3.41億元、-8.85億元、-6.09億元、0.28億元。可見(jiàn)，翰宇藥業(yè)已經(jīng)連虧了3年，僅僅是2021年才扭虧為盈。事實(shí)上若從扣非后歸母近利潤(rùn)來(lái)看，翰宇藥業(yè)已經(jīng)4年未在經(jīng)營(yíng)上賺到錢(qián)，且合計(jì)虧損了23.04億元。

數(shù)據(jù)來(lái)源：Choice金融終端

鈦媒體APP注意到，實(shí)際上翰宇藥業(yè)之所以能在2021年扭虧為盈主要是靠出售資產(chǎn)。公開(kāi)資料顯示，2021年，翰宇藥業(yè)靠長(zhǎng)期股權(quán)投資轉(zhuǎn)換為金融工具實(shí)現(xiàn)的投資收益為3.77億元，而該部門(mén)收益計(jì)入在其他經(jīng)營(yíng)收益的投資收益中。

對(duì)此，一位資深券商人士表示，對(duì)于上述翰宇藥業(yè)的行為，實(shí)際上就是在保殼，因?yàn)槠湟呀?jīng)連續(xù)虧損了三年，若在虧損，公司將披星戴帽，甚至退市。

也就是說(shuō)，翰宇藥業(yè)2022年前三季度的虧損只不過(guò)是“正常情況”。

商譽(yù)暴雷，期間費(fèi)用高居不下，4年?duì)I銷(xiāo)花了21億元

造成翰宇藥業(yè)虧損的主要原因在于之前并購(gòu)導(dǎo)致的商譽(yù)減值。據(jù)悉，2015年，翰宇藥業(yè)以13.2億元的價(jià)格收購(gòu)了成紀(jì)藥業(yè)100%股權(quán)。而根據(jù)評(píng)估結(jié)果，成紀(jì)藥業(yè)100%股權(quán)的賬面價(jià)值僅為2.57億元，增值率為415.48%，同時(shí)，上述交易完成后，翰宇藥業(yè)商譽(yù)金額為9.3億元。而自2018年起，成紀(jì)生物的凈利潤(rùn)就出現(xiàn)了下滑，之后實(shí)現(xiàn)的凈利潤(rùn)更是出現(xiàn)了虧損。更加令人感到不解的是，翰宇藥業(yè)自2016年就開(kāi)始計(jì)提收購(gòu)成紀(jì)藥業(yè)時(shí)產(chǎn)生的商譽(yù)金額，直至2019年末，上述9.30億元商譽(yù)已被全部計(jì)提。

除此之外，鈦媒體APP注意到，導(dǎo)致翰宇藥業(yè)持續(xù)虧損的重大因素也或許是因期間費(fèi)用較高所致。公開(kāi)資料顯示，2018年-2021年，翰宇藥業(yè)的期間費(fèi)用合計(jì)分別為8.62億元、10.07億元、7.4億元、7.51億元，而彼時(shí)翰宇藥業(yè)的營(yíng)業(yè)收入分別為12.64億元、6.14億元、7.22億元、7.36億元。可見(jiàn)，除了2018年之外，其余時(shí)間段內(nèi)，翰宇藥業(yè)的期間費(fèi)用比其實(shí)現(xiàn)的營(yíng)收還高。

數(shù)據(jù)來(lái)源：Choice金融終端

結(jié)合翰宇藥業(yè)的期間費(fèi)用可以看出，雖然翰宇藥業(yè)是一家藥企，但相較于研發(fā)，其卻更“喜歡”營(yíng)銷(xiāo)。公開(kāi)資料顯示，2018年-2021年，翰宇藥業(yè)的銷(xiāo)售費(fèi)用分別為6.04億元、5.93億元、4.61億元、4.39億元，合計(jì)約為20.97億元；研發(fā)費(fèi)用分別為0.95億元、1.8億元、1.44億元、1.06億元，合計(jì)約為5.25億元。若單以數(shù)字看，在上述時(shí)間段內(nèi)，翰宇藥業(yè)在銷(xiāo)售費(fèi)用上的投入較研發(fā)多了15.72億元。為何翰宇藥業(yè)會(huì)存在如此多的銷(xiāo)售費(fèi)用？

關(guān)鍵詞： 翰宇藥業(yè) 銷(xiāo)售費(fèi)用 choice