在經(jīng)歷了2022年一整年的下跌后，美股在今年1月大概率可迎來2023年的開門紅：截至1月30日，標(biāo)普500指數(shù)1月累漲4.64％，納指累漲8.86％。

其中，納指已連漲4周，這是該指數(shù)自去年8月以來最長的單周上漲。而本周的主要問題是，這種漲勢是否會持續(xù)下去？尤其是隨著美股財(cái)報(bào)季進(jìn)入核心階段，蘋果、亞馬遜、Meta和谷歌等大型科技公司都將披露業(yè)績。

【資料圖】

鑒于大型科技公司最近先后宣布了裁員計(jì)劃，削減了超過5.2萬個工作崗位，他們對增長前景的預(yù)期將格外受到關(guān)注。關(guān)于本季度及以后的指引將揭示他們應(yīng)對通脹逆風(fēng)的信心和能力水平。

Meta：美東時間2月1日盤后公布財(cái)報(bào)

據(jù)彭博預(yù)計(jì)，$Meta Platforms（META.US）$第四季度營收為315.62億美元，同比下滑6％；經(jīng)調(diào)整凈利潤預(yù)計(jì)錄得64.43億美元，同比下滑37.36％。

2022年，在Meta發(fā)布了一份被認(rèn)為是“災(zāi)難性”的第三季度業(yè)績報(bào)告之后，幾乎所有華爾街分析師都大幅下調(diào)了對于該公司Q4的業(yè)績預(yù)期。隨后Meta股價跌至近7年來最低，全年累計(jì)跌幅高達(dá)64％。

究其原因，主要賴于該公司“四面楚歌”的境地不斷加劇，相比其他巨頭更加腹背受敵：

除了用戶增長放緩、核心產(chǎn)品臉書和Instagram的數(shù)字廣告業(yè)務(wù)長期疲軟，該公司還面臨著來自Tik Tok的激烈競爭以及蘋果隱私新規(guī)的挑戰(zhàn)，導(dǎo)致賴以生存的在線廣告業(yè)務(wù)受到猛烈沖擊。

此外，被Meta“寄予厚望的”元宇宙非但毫無起色，反而成為了“吞金獸”。讓投資者生畏的是，盡管預(yù)計(jì)該業(yè)務(wù)2023年的運(yùn)營虧損“將同比大幅增長”，但不妨礙公司孤注一擲，繼續(xù)加快對該業(yè)務(wù)的投資步伐。

都說信心比黃金重要，對Meta信心盡散的投資者最后也只能用腳投票。

但不同于陰霾重重的2022,2023年，似乎一切都在好轉(zhuǎn)。年初至今短短一個月，Meta股價已上漲22％，領(lǐng)跑一眾大型科技股；自去年11月低點(diǎn)以來，Meta累計(jì)反彈近70％。

時下，Meta也迎來不少看好的聲音。

在社交領(lǐng)域的競爭，尤其是與TikTok等平臺的競爭，以及數(shù)字廣告市場擴(kuò)張的放緩，已經(jīng)影響了Meta的前景。但有分析人士認(rèn)為，目前Meta所處的形勢不像人們預(yù)期的那樣嚴(yán)峻。Cavenagh Research近日表示，考慮到市場的負(fù)面情緒，Meta不需要太多積極的因素就能帶來好于預(yù)期的業(yè)績。

Cavenagh Research認(rèn)為，數(shù)字廣告業(yè)務(wù)的復(fù)蘇可能是一個潛在的業(yè)績增長來源。投資者應(yīng)考慮到，與2022年第三季度相比，2022年第四季度的宏觀環(huán)境，或至少是情緒和宏觀經(jīng)濟(jì)預(yù)期有了實(shí)質(zhì)性改善。

研究公司Insider Intelligence分析師Debra Williamson也表示，有一些跡象表明，Meta的廣告業(yè)務(wù)可能出現(xiàn)了一些轉(zhuǎn)機(jī)。自2021年4月蘋果ATT（App追蹤透明度）生效以來，Meta一直致力于改進(jìn)其廣告追蹤技術(shù)，并開始在利用其他數(shù)據(jù)來源定位用戶。例如，Meta從Shopify移植客戶數(shù)據(jù)有助于提高向用戶精準(zhǔn)投放廣告的能力。

Williamson表示，盡管Meta在制定工具和指標(biāo)來提高廣告的有效性上面臨著很多挑戰(zhàn)，但這一點(diǎn)正在變得更好，與過去幾個季度相比，Meta業(yè)績可能會出現(xiàn)一些反彈。

Cavenagh Research還強(qiáng)調(diào)，投資者還應(yīng)考慮到第四季度外匯逆風(fēng)不會像第三季度那樣強(qiáng)勁，因?yàn)槊涝笖?shù)已出現(xiàn)了大幅貶值；而Meta也存在成本支出超預(yù)期放緩的可能，因該公司已宣布了重要的成本削減計(jì)劃，其中包括裁員13％，預(yù)計(jì)會使Meta的股權(quán)價值增加約300億美元。

投資銀行Jefferies也預(yù)計(jì)，Meta旗下Instagram上的短視頻功能將成為其股價反彈的支柱。在費(fèi)用削減和新的變現(xiàn)驅(qū)動因素的推動下，Meta將成為表現(xiàn)最好的大型公司。

蘋果：美東時間2月2日盤后公布財(cái)報(bào)

多家機(jī)構(gòu)預(yù)測認(rèn)為，受累于iPhone供應(yīng)受限以及需求疲弱的雙邊影響，$蘋果（AAPL.US）$2023財(cái)年第一季度營收可能出現(xiàn)2019年以來的首次下滑。

其中彭博預(yù)計(jì)，蘋果該財(cái)季營收為1225.64億美元，同比下滑1.11％；經(jīng)調(diào)整凈利潤預(yù)計(jì)錄得315.24億美元，同比下滑8.97％。

在蘋果全財(cái)年的營收構(gòu)成中，Q1營收通常最高。2022財(cái)年Q1，蘋果實(shí)現(xiàn)營收1239.5億元，同比增長11％，并創(chuàng)下了公司有史以來最高的單季度營收。但在過去三個月，蘋果業(yè)績預(yù)期經(jīng)歷了22次下調(diào)；多家機(jī)構(gòu)認(rèn)為，蘋果在本周將無法交出一份打破單季營收紀(jì)錄的財(cái)報(bào)。

上一財(cái)季（即2022財(cái)年Q4），蘋果實(shí)現(xiàn)營收901.46億美元，同比增8.14％，高于市場預(yù)期。但在財(cái)報(bào)電話會上，CEO庫克也表示，下一財(cái)季收入增長將會有所放緩，并且蘋果已經(jīng)放緩了招聘步伐。

分析師普遍預(yù)計(jì)，自去年10月起，由于產(chǎn)能不足導(dǎo)致手機(jī)出貨量下降的問題，將在這一財(cái)季的財(cái)報(bào)中部分體現(xiàn)。

此前，TrendForce預(yù)估，2022年第四季度iPhone全系列出貨量將同比減少22％；而天風(fēng)證券分析師郭明錤此前也曾下修2022年第四季度iPhone出貨量約20％，至7000萬~7500萬部。他預(yù)計(jì)，期內(nèi)iPhone營收可能較市場預(yù)期明顯下降。

美國銀行分析師Wamsi Mohan表示，考慮到（12月當(dāng)季）高端iphone Pro型號的供應(yīng)嚴(yán)重受限，此次財(cái)報(bào)電話會議的基調(diào)對于理解潛在需求軌跡至關(guān)重要。

此外，受利率上升、通脹高企和增長乏力的影響，智能手機(jī)和個人電腦市場需求開始疲弱。據(jù)Canalys數(shù)據(jù)顯示，去年第四季度智能手機(jī)市場的表現(xiàn)是10年來同期最糟糕的。但值得注意的是，與前幾個季度不同，智能手機(jī)高端市場需求量開始激增。

受其最新的iPhone手機(jī)推出的影響，蘋果在第四季度贏得了有史以來最高的季度市場份額25％，同比增長8.7％。

除了智能手機(jī)，個人電腦市場同樣需求不振。但蘋果是唯一一家沒有錄得雙位數(shù)下滑的主要制造商，期內(nèi)出貨量僅下降2.1％至750萬臺。IDC報(bào)告顯示，在截至去年9月底止的三季度，Mac季收達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的115億美元，超出預(yù)期值20億美元，彌補(bǔ)了iPhone銷售的不足。

分析師預(yù)期，本次發(fā)布的財(cái)報(bào)中，Mac業(yè)務(wù)將同樣錄得不俗表現(xiàn)，提振蘋果整體業(yè)績。

谷歌：美東時間2月2日盤后公布財(cái)報(bào)

據(jù)彭博預(yù)計(jì)，$谷歌-A（GOOGL.US）$第四季度營收為640.35億美元，同比下滑14.99％；經(jīng)調(diào)整凈利潤預(yù)計(jì)錄得171.77億美元，同比下滑16.79％。

從財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)方面看，谷歌大部分收入來自其廣告服務(wù)。因處于數(shù)字廣告支出疲軟的宏觀經(jīng)濟(jì)逆境中，Jefferies分析師表示，谷歌的廣告業(yè)務(wù)預(yù)計(jì)將出現(xiàn)一些疲軟。

但據(jù)媒體報(bào)道，在經(jīng)歷了殘酷的2022年后，投資者開始回歸在線廣告行業(yè)，分析師預(yù)計(jì)2023年財(cái)務(wù)業(yè)績將反彈，在本周就能看到一些復(fù)蘇的跡象，公司業(yè)績預(yù)計(jì)將披露品牌在暫停廣告活動后是否開始增加相關(guān)支出等最新信息。

除了廣告收入，投資者還需留意被視為谷歌未來的第二增長曲線的云業(yè)務(wù)。相比于疲軟的廣告業(yè)務(wù)，谷歌云在第三季度獲得了超預(yù)期的增長。據(jù)《華爾街日報(bào)》，谷歌云計(jì)算的銷售額排名第三，僅次于競爭對手亞馬遜公司和微軟。由于每季度確認(rèn)的云收入增速維持高位（尤其是在當(dāng)前的環(huán)境下），可見谷歌云的產(chǎn)品競爭力并不弱。

截至目前，云業(yè)務(wù)在谷歌的總營收中所占的比例不足10％。假設(shè)數(shù)字廣告業(yè)務(wù)的放緩趨勢持續(xù)下去，投資者或?qū)㈥P(guān)注谷歌的云業(yè)務(wù)能否成為一個強(qiáng)有力的抵消因素。

亞馬遜：美東時間2月2日盤后公布財(cái)報(bào)

據(jù)彭博預(yù)計(jì)，$亞馬遜（AMZN.US）$第四季度營收為1456.97億美元，同比增長6.03％；經(jīng)調(diào)整凈利潤預(yù)計(jì)錄得61.32億美元，同比下滑57.19％。

2022年，亞馬遜股價接近腰斬，其利潤增長放緩是該股股價在過去一年表現(xiàn)不佳的主要原因之一。該公司的投資、勞動力成本和研發(fā)成本侵蝕了相當(dāng)大一部分的利潤。

自今年年初以來，市場對該公司的營收和盈利預(yù)期也有所下調(diào)，這表明對該公司是否有能力度過影響消費(fèi)者支出的這一具有挑戰(zhàn)性的通脹環(huán)境的擔(dān)憂情緒增強(qiáng)。

2022年第三季度，受強(qiáng)勢美元拖累，亞馬遜國際、AWS等業(yè)務(wù)表現(xiàn)不及預(yù)期，連累公司收入低于市場預(yù)期。此外，市場看重的亞馬遜四季度業(yè)績指引同樣遜于市場預(yù)期。

按照亞馬遜的估計(jì)，四季度的凈銷售額增速將是近年來最低的。通常來說，四季度包含美國感恩節(jié)和圣誕節(jié)兩大消費(fèi)旺季，也是零售商獲利的大好機(jī)會。但是，隨著美國宏觀經(jīng)濟(jì)不確定性增加，越來越多的消費(fèi)者打算在假日季縮減開支。

但樂觀的一面是，亞馬遜的云計(jì)算業(yè)務(wù)AWS仍有望實(shí)現(xiàn)近30％的營收增長。受大型企業(yè)客戶越來越多地采用該公司云計(jì)算產(chǎn)品的推動，該業(yè)務(wù)Q4營收預(yù)計(jì)將在224億-231億美元之間，同時將有強(qiáng)勁的盈利表現(xiàn)。

此外，亞馬遜的廣告業(yè)務(wù)也取得了重大進(jìn)展，如今電子零售商更愿意在公司網(wǎng)站和各種服務(wù)上推廣自己的品牌。根據(jù)Insider Intelligence的數(shù)據(jù)，亞馬遜去年在美國數(shù)字廣告市場的份額為13％，第三季度其廣告業(yè)務(wù)營收增長了25％。

根據(jù)FactSet的數(shù)據(jù)，分析師預(yù)計(jì)亞馬遜的廣告部門在第四季度將增長17％，遠(yuǎn)遠(yuǎn)領(lǐng)先于同行，并在整個2023年保持在百分之十幾的營收增速。（來源：富途）

關(guān)鍵詞： meta 廣告業(yè)務(wù)